新加坡元名義有效匯率(S$NEER)繼續走低;最新匯率比模型隱含中值高出 0.9%。回顧過去,儘管新加坡金融管理局維持政策現狀,但自 2024 年 10 月以來,新加坡元一直在貿易加權方面走低。美元/新加坡元最新匯率為 1.3431。
短期內出現一定程度的看跌者回調跡象
儘管如此,新加坡元與一籃子貨幣中的同類貨幣相比仍然較強,只是今天(與今年大部分時間相比)沒有那麼強。從歷史上看,新加坡元匯率變動與新加坡金管局核心通貨膨脹之間存在正相關關係,這表明當核心通貨膨脹大幅放緩時,新加坡元的強勢也會有所緩解。週一發布的消費者物價指數報告顯示,總體和核心消費者物價指數均意外下行。急劇的回調也引發了新加坡金管局是否會在 2015 年 1 月的下一次貨幣政策委員會會議上儘快放寬政策的議論。
我們認為,在關稅威脅、地緣政治等諸多因素可能導致價格壓力回歸的情況下,並不急於放寬政策。新加坡金管局最好進一步監測,以避免政策偏好發生變化的風險。新加坡金管局維持政策現狀表明,按貿易加權計算,新元仍能保持一定的彈性。在 2025 年第 2 季度或第 3 季度的某個時間點,如果核心消費者物價指數確實進一步放寬,新加坡金管局可能會放寬政策。
美元/新加坡元與廣義美元的回調同步回落。日圖上的溫和看漲者行動能持續減弱,而相對強弱指數持平。MACD 看跌者背離似乎正在上演。技術形態顯示短期內有一定程度的看跌者回調跡象。支撐位在 1.3410、1.3340(200日均線)和 1.3290(6 月高點至 10 月低點的 61.8% 斐波回撤位)。阻力位在 1.3520 水平。
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