美元：信心下降限制了上漲空間

德國商業銀行安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）認為，美國總統下的關稅不確定性正在侵蝕對美元的長期信心，即使即將公佈的美國數據如ISM、ADP和非農就業數據（NFP）迫在眉睫。她警告稱，對美國貿易政策、財政平衡和未來美聯儲獨立性的懷疑可能意味著更強的美國經濟增長不再能轉化為對美元的持續支持。

關稅、美聯儲疑慮與美元支持

"隨著對穩定、長期經濟和貿易政策信心的每一步下降（我暫時不考慮地緣政治，但這最終也是其中的一部分），我認為美國總統正在進一步侵蝕對美元的信心。臨時的喘息（例如在各種貿易協議達成後）會導致表面上的平靜和穩定，但考慮到美國總統的反復無常政策，這兩者都是脆弱的。"

"因此，我擔心遲早即使是積極的美國數據也無法為美元提供任何明顯的支持（順便提一下，下週我們將獲得：ISM指數、ADP指數、NFP）。這是因為，一方面，對美國政府及其貨幣的信心正在下降（正如我的同事福克馬爾在週中恰當地描述的那樣，經濟平衡如何變化以及美國經濟在多大程度上依賴外國資本），另一方面，通貨膨脹和美聯儲獨立性的问题可能會再次變得越來越重要。"

"畢竟，高增長通常意味著更強的價格壓力，而中央銀行必須對此採取對策。如果由於政治壓力或政治影響，市場對中央銀行應對能力的信心減弱，那麼更強的增長對貨幣來說就不再是積極的。正如人們常常強調的，很多事情取決於‘鮑威爾之後的美聯儲’將如何在政治壓力面前定位自己。"

"最終，如果全球對美國作為一個穩定、可靠、法律安全和長期合作夥伴的信心繼續下降，美國總統的政策可能會對美國造成更多傷害而非好處（在貿易、地緣政治、經濟等各個領域）。一旦信心跌至谷底，回升的道路將比下滑的道路更加艱難。因此，我繼續懷疑‘讓美國再次偉大’是否也會讓美元再次偉大。"

（本文由人工智能工具協助撰寫，並由編輯審核。）

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