美元真的面臨風險嗎？ – 德國商業銀行

美國政府透過美元（USD）作為全球主要貨幣實施制裁的做法可能會對其地位產生懷疑，尤其是當使用美元作為國際交易媒介的國家不再支持這些美國制裁時。但美元真的面臨風險嗎？美元當前的疲軟與其作為主要交易貨幣地位的日益懷疑密切相關，然而，美元貶值並不一定與此相伴而生，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）指出。

目前沒有美元的替代品

"在2000年代，美元曾經歷過一段急劇貶值的階段，但其作為儲備貨幣的地位並未受到質疑。我想提醒大家，在年初，許多客戶曾詢問我們歐元/美元何時會達到平價。從那時起，美元貶值近15%在速度上確實引人注目。但新任美國總統也盡力讓市場感到不安，無論是通過他不穩定的關稅、經濟和外交政策，還是對美聯儲的攻擊。"

"然而，如果我們看購買力平價，儘管自年初以來美元貶值，但其仍然被高度估值。因此，特朗普的政策可能主要是觸發美元高估修正的因素之一，這種高估部分基於美國經濟的特殊性。相反，這意味著未來的美國政府可以糾正特朗普政府的錯誤或失誤，從而恢復美國經濟的優越地位，並可能通過恢復市場對其地位的信心來增強美元。"

"許多人可能不喜歡這個想法，但最終美國資本市場仍然提供所有這些特徵，而潛在的替代品（無論是歐元、人民幣還是尚不存在的共同金磚貨幣）缺乏其中一個或多個特徵。除了有一個國家或貨幣區域願意接受持續的大額經常賬戶赤字，以便為世界提供儲備貨幣或交易手段，同時避免國際收支危機。儘管如此，即使在當前的疲軟情況下，我目前仍然看不到美元作為儲備貨幣和國際交易手段的替代品。"

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