為何美國非農就業報告表現亮眼後，美元卻在下跌？

美元指數週一下跌近 0.4%，觸及 102.00 下方的日內低點。
在市場寄望美伊舉行新一輪和談之際，投資者正在拋售美元等避險資產。
市場對聯準會 12 月升息的預期可能會限制美元的跌幅。

作為避險貨幣的美元（USD）週一在主要貨幣中表現最弱，因市場情緒改善提振了風險偏好貨幣，中東和平談判似乎取得進展，油價也跌至接近兩個月低點。衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）下跌近 0.4%，觸及 102.00 下方的時段低點。

本週開局投資者情緒有所改善。午盤時，歐洲主要股指上漲 0.7% 至 1.4%，華爾街期貨也指向高開，因為油價走低至少目前抵消了市場對人工智慧過度融資的擔憂。

推動美伊重返談判桌的外交努力加劇

有關推動美國和伊朗談判代表重返談判桌的努力正在加劇的消息，也削弱了美元的支撐。路透社週一早些時候報導稱，卡達首相謝赫 Mohammed bin Abdulrahman Al-Thani 將於當天晚些時候在白宮會見美國總統唐納德-特朗普和副總統 JD 萬斯，討論迄今為止談判進程的進展。

特朗普週日也提振了風險偏好，他表示，在繼續努力結束衝突的情況下，他極不可能下令對伊朗發動新的襲擊。

這使得上週五公布的強勁美國就業數據退居次要位置，不過強勁的非農就業報告（NFP）以及市場對聯準會（Fed）將在 12 月升息的押注上升，可能會為美元的跌幅設下底部。在此背景下，定於週二公布的美國消費者物價指數（CPI）數據很可能會受到特別關注。

荷蘭國際集團（ING）策略師認為："除非本週風險情緒持續低迷，否則美國前端利率走低應有利於美元走弱，即便明天的通膨數據略高於預期也是如此。"這表明，如果市場趨於穩定且收益率回落，美元近期的這輪強勢可能會消退。

美元常見問題（FAQ）

什麽是美元?

美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」

美聯儲的決定對美元有何影響?

「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」

什麽是量化寬松?它對美元有何影響?

在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」

什麽是量化緊縮?它對美元有何影響?

量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。

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