美元走強，但對美聯儲前景的關注可能限制漲幅

美元（USD）今晨整體小幅上漲，延續了週一的溫和漲幅，因其從週五就業數據引發的重挫中恢復。我們不應過度解讀單一數據點，但非農就業報告顯示，過去兩個月淨下調了 25.8 萬人——這是近期歷史上最大的修正（不包括疫情時期），可能是幾十年來最大的修正——而三個月平均就業增幅縮減至僅 3.5 萬人，這表明勞動力市場可能比預期的要弱得多，加拿大豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奧雷特（Eric Theoret）報告稱。

隨著美聯儲關注加劇，漲幅潛力可能有限

"上週數據的整體平衡表明，美聯儲的困境沒有更接近解決，但就業下滑將進一步複雜化政策制定。美聯儲處於劣勢，但它可能也在落後於形勢。掉期市場現在預計在 9 月 FOMC 上將放寬 23 個基點，到年底將放寬約 60 個基點。舊金山聯邦儲備銀行行長達利（今年非投票者且相對鴿派）週一表示，降息的時機即將到來。市場將仔細評估其他美聯儲政策制定者對就業數據的反應語氣，但如果預期轉向更激進的放寬措施，我們也不會感到驚訝。"

"疲弱的 8 月非農就業報告可能會增強對降息 50 個基點的押注，而這一風險可能足以暫時抑制美元的反彈。此外，特朗普總統解雇了勞工統計局局長，並在週五宣布美聯儲主席庫格勒辭職，這給總統提供了迅速提名替代者的機會，這可能會引發對美國機構韌性的擔憂，並可能導致投資者要求更高的美國資產風險溢價。"

"今天美國的數據發布包括 6 月貿易帳、7 月最終服務業和綜合 PMI 數據、7 月 ISM 服務業（預計較 6 月的 50.8 更強）。財政部將拍賣國庫券和 3 年期債券。今晚紐西蘭將發布第二季度失業數據，而日本將發布 6 月勞動現金收入報告。從技術上看，週五 DXY 的拋售應在美元 7 月反彈上劃上句號，因為該指數形成了看跌的外部範圍反轉。這意味著 DXY 在接近 99 上方/100 下方區域的漲幅將面臨阻力，而 98.30 的支撐將面臨壓力。"

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