美元走強，關稅提升風險厭惡情緒

關稅截止日期的到來如同破壞性巨石般衝擊了全球風險情緒，並為美元（USD）的反彈提供了更多動力，進一步挑戰了共識立場，加拿大豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奧雷特（Eric Theoret）報告稱。

截止日期關稅上漲促使股市下跌

"整體而言，10%的基準關稅仍然存在，但許多國家將面臨15%的稅率，其他國家將面臨更高的稅收——瑞士為39%，某些加拿大出口為35%。這些稅率的生效日期為8月7日，這給各國提供了另一周的時間來達成最後時刻的協議。在這些最新發展之前，美國的平均關稅略低於13%，並將因此略有上升。關稅將減緩消費並提高美國的價格，但貿易的可能下降將減緩全球經濟。"

"市場在月末有很多信息需要消化。美聯儲如預期維持利率不變，並對9月份的政策前景沒有透露太多。兩位理事的鴿派異議並不意外，但這很不尋常，可能預示著未來決策者之間的更深分歧。美國經濟數據反映出核心個人消費支出（PCE）價格高於預期，儘管第二季度的頭條GDP數據強於預期，但潛在需求正在放緩（自2022年底以來最弱的實際最終銷售增長為+1.2%年化）。

"今天的前景可能會變得更加模糊，預計非農就業人數將增加10.5萬，低於近期的趨勢增長，並接近保持與人口增長同步所需的10萬的就業增長（以避免失業率上升的壓力）。疲軟的數據可能會重新點燃9月份美聯儲降息的預期，並在一定程度上對美元施加壓力，但就目前而言，7月份的DXY整體增長穩健——這一增長在圖表上足夠強勁，表明美元從上半年非常疲弱的表現中更廣泛的修正可能會延續。貿易協議緩解了美元的風險溢價，但基本面挑戰（財政、貨幣政策）仍然顯著，這應該限制美元未來的恢復能力。

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