美元走弱之際，歐元上漲，因美國通脹降溫

• 歐元/美元上漲，因美國7月通膨放緩，美元承壓，9月聯準會加息押注降溫。
• 美國與伊朗就海灣衝突解決的核談判停滯，可能限制歐元/美元的上行空間。
• 歐元區第二季度增長 0.4% 和通膨 2.9% 更強勁，使9月歐洲央行加息25個基點的可能性依然較大。

週四亞洲時段，歐元/美元結束連續三日的跌勢，交投於 1.1530 附近。由於美國公布7月消費者物價指數（CPI）報告後，美元（USD）面臨挑戰，該貨幣對走高。美國通膨在廣泛的商品和服務領域放緩，這顯著降溫了市場對聯準會9月激進加息的預期。

根據美國勞工統計局公布的數據，7月整體CPI年率上升 3.4%，低於此前的 3.5%。同樣，剔除波動較大的食品和能源成本的核心CPI年率上升 2.5%，低於6月的 2.6%。這兩項數據均符合市場預期。

美國通膨符合預期，能源和食品壓力緩解

道明證券表示，7月美國消費者價格通膨"符合預期"，整體CPI月率上升"0.1%（未四捨五入前為0.074%；道明證券：0.15%，市場共識：0.1%）"。該策略師指出，這一溫和增幅"部分歸因於能源價格仍在回落（汽油月率-3%）以及食品通膨放緩"，凸顯了燃料和食品成本走軟在抑制整體價格壓力方面的作用。

鑑於新的通膨數據，市場對聯準會未來政策變化的預期已作出調整。根據芝加哥商品交易所聯準會觀察工具，利率互換目前計入9月加息約40.1%的概率。10月行動的概率從前一日的75%降至約60%，而下一次潛在加息要到12月才被完全計入。

不過，風險敏感型歐元/美元的上行動能可能仍受美國與伊朗之間不斷升級的地緣政治緊張局勢限制。一名伊朗高級官員指出，華盛頓和德黑蘭在永久結束海灣衝突的問題上仍僵持不下，恢復臨時協議或制定執行時間表均未取得任何進展。

與此同時，歐元區的宏觀經濟前景繼續支撐歐洲央行（ECB）的鷹派立場。未來一年歐元區基於市場的通膨預期約為 2.4%，仍高於歐洲央行官方 2% 的目標，而歐元區實際通膨在7月升至 2.9%。再加上第二季度經濟增長 0.4%，為2025年初以來最快增速，市場對該地區增長的樂觀情緒日益增強。儘管短期增長可能在重新獲得動能前有所放緩，但投資者完全預計歐洲央行將在9月再次加息25個基點。