美元：最早可能在 1 月份暂停降息

華僑銀行（OCBC）外匯分析師Frances Cheung和Christopher Wong指出，FOMC將美聯儲基金利率目標區間下調25個基點至4.25%-4.50%的決定並不一致，有一位委員投票支持按兵不動。

預計通貨膨脹率將在2026/2027年邁向2%的目標

與此同時，常年逆回購利率如我們預期的那樣下調了30個基點，以與美聯儲基金利率目標區間的下限保持一致。美聯儲將2025年PCE通脹預期從此前的2.1%上調至2.5%，將2025年核心PCE通脹預期從此前的2.2%上調至2.5%。

現在預計通貨膨脹率將在2026/2027年接近或達到2%的目標，這也解釋了更新後的點陣圖所反映的更有節奏的降息週期。在點陣圖上，中值點反映了2025年降息50個基點，隨後2026年降息50個基點，2027年降息25個基點。鮑威爾評論說，"現在政策立場的限制性大大降低。因此，我們在考慮進一步調整政策利率時可以更加謹慎。"

暫停降息最早可能會在1月份出現，但從現在到1月份的FOMC會議，仍有數據需要消化。當然，這些點位是會移動的，過去 12 月的中值點對實際結果的預期並不是特別準確。

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