摩根大通將黃金預測上調至6300美元，甚至提出有望達到8000美元的可能性

另一家大型銀行提高了其黃金預測。

這次是摩根大通在近期修正後表達了更為樂觀的情緒。

這家大銀行將其2026年的黃金預測從每盎司5,055美元上調至6,300美元。

摩根大通的分析師指出，上個月底的11%修正與黃金歷史上一些最大的下跌日並列，包括1980年1月的13%下跌和1983年2月的12%下跌。

然而，他們強調黃金投資者不必擔心。

"即使在近期的短期波動中，我們仍然堅信黃金在中期內將繼續看漲，基於一個清晰的、結構性的、持續的多元化趨勢，這一趨勢在真實資產相對於紙質資產的表現仍然良好的情況下還有進一步的發展空間。"

摩根大通的分析師還提出，如果家庭顯著增加其配置，黃金價格可能會達到8,000美元。這強調了儘管黃金有時可能被超賣，但仍然顯著低於投資水平。

作為投資組合多元化工具，黃金的興趣日益增長。去年秋天，摩根士丹利首席投資官邁克爾·威爾遜表示，投資者應該考慮放棄傳統的60/40股票/債券投資組合配置，採用60/20/20的分配，其中20%分配給貴金屬。

目前，西方投資者（機構和個人）平均持有的黃金比例不到1%。

摩根大通的分析師估計，私人投資者目前對黃金的配置約為3%。如果這一比例適度上升至4.6%，增量需求將挑戰一個已經受到新礦供應有限和中央銀行持續購買約束的市場。這"可能暗示黃金的價格區間"在8,000美元到8,500美元之間。

為了支持這一情景，分析師表示黃金似乎正在演變為一個"核心持有"，而不是在危機期間偶爾飆升的對沖工具。

根據CNBC的報導，摩根大通策略師尼古拉斯·帕尼吉爾佐格魯表示，家庭正在用更多的黃金敞口替代"久期風險"債券。他將其描述為收益與購買力風險之間的再平衡。

隨著美國政府債務不斷加深，購買力下降成為日益關注的問題。它管理借貸和支出的唯一方式是通過通貨膨脹稅。儘管消費者物價指數（CPI）降溫，但我們看到貨幣供應中通脹壓力在增加。

摩根大通的分析師指出，黃金在過去五年中上漲了超過170%。

"原因有很多，但最大的驅動因素可能是地緣政治波動和碎片化的新紀元，激勵投資者購買這種貴金屬。再加上對貨幣貶值、增長、通脹和不負責任的財政狀況的擔憂，這些尚未完全反映在主權資產中。難怪在壓力時期，貴金屬成為投資者的熱門資產。"

摩根大通的分析師相信，中央銀行的黃金購買將繼續支持市場。

"自2022年俄羅斯對烏克蘭發動戰爭以來，黃金的淨購買量翻了一番。中央銀行在努力將儲備多元化以擺脫對美元的依賴後，推動了對這種貴金屬的需求，因為美國凍結了俄羅斯資產。"

儘管摩根大通的分析師承認黃金上揚可能會結束，但這種看法是錯誤的。

"雖然這輪黃金上漲並非線性，但我們相信推動黃金價格上升的趨勢並未耗尽。官方儲備和投資者對黃金的多元化長期趨勢還有進一步的發展空間。"

這是因為這輪反彈是基於基本面，而非單純的投機。

"除了對短期地緣政治風險的對沖外，黃金還是一種長期的多元化工具。它是一種可以抵禦通脹、在下跌期間表現優於其他資產並降低整體投資組合波動性的資產，因為其與其他資產的相關性相對較低。"

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