紐元測試0.5765下方兩個月低點，因聯準會加息押注升溫

紐元/美元週二延續跌勢，測試 0.5765 的兩個月低點。
聯準會加息押注、避險情緒以及來自中國的疲弱數據持續令紐元承壓。
BBH 專家確認，紐儲行偏鴿派的利率預期可能會拖累紐元。

週二，紐西蘭元（NZD）兌美元（USD）繼續走低，紐元/美元空頭在 9 月迄今已下跌超過 2.5% 後，推動匯價逼近 0.5765 的兩個月低點。中東戰爭引發的避險情緒、全球債券市場動盪，以及市場對美國聯邦儲備委員會（Fed）加息的押注上升，在過去兩週持續拖累紐西蘭元。

投資者週二的焦點是美國 8 月零售銷售數據，儘管最終數據不太可能引發美元大幅波動，因為這不會改變市場對聯準會將於週三加息 25 個基點、並可能在 12 月再加息 25 個基點的看法。

9 月初公布的強勁非農就業數據（NFP）以及週五公布的火熱通脹數據，促使期貨市場將本週聯準會採取貨幣緊縮行動的概率定價為 92%，高於上週的 60%，這是根據 CME 的 FedWatch 工具數據得出的。

中國消費數據令人失望

除此之外，來自紐西蘭主要貿易夥伴中國的宏觀經濟數據也進一步表明，經濟復甦並不均衡。8 月工業生產年率增長 5.2%，好於預期，且高於 7 月的 4.5%。另一方面，零售銷售從 7 月的 0.6% 放緩至 0.4%，而市場原本預期將改善至 0.8%，凸顯國內需求依然疲弱。

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）策略師指出，紐儲行"預計政策利率（目前為 2.75%）將在 2028 年見頂於約 3.25%，這仍將低於其名義中性區間估計 2.3% 至 4.1% 的上限。"

BBH 在一份報告中表示，"掉期曲線暗示未來兩年政策利率將達到 4.25%"，並警告稱，這一"差距為偏鴿派的重新定價留下了充足空間，而這將拖累紐元"，因為市場可能需要將預期調整至央行更為溫和的緊縮路徑。

美聯儲常見問題（FAQ）

美聯儲做了什麽，它對美元有什麽影響?

「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」

美聯儲多久召開一次貨幣政策會議?

美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」

什麽是量化寬松(QE) ?它對美元有何影響?

「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」

什麽是量化緊縮?它對美元有何影響?

量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。

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