纽元：防患于未然 - 德国商业银行

紐西蘭儲備銀行（Reserve Bank of New Zealand）將於今晚或更準確地說，週三凌晨決定其關鍵利率。德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師沃克馬爾-鮑爾（Volkmar Baur）指出，目前5.5%的政策利率水準自去年5月以來一直保持不變，是2008年以來的最高水準。

關注新西蘭央行

"根據彭博社報道，在接受調查的 23 位分析師中，有 9 位預計新西蘭央行將開始降息週期，而市場認為明天降息 25 個基點的可能性為 60%。這是有充分理由的。 PMI 等經濟指標近期相當疲軟。消費者信心急劇下降，建築業仍面臨壓力。然而，上週的一項調查也許提供了最好的理由"。

"調查顯示，明年和 2026 年的通膨預期有所下降，後者甚至降至 2.03%，回到了央行的目標值。然而，這一切都被勞動市場所抵消，勞動力市場仍然非常強勁，薪資成長仍然高於 4%。這也可能是通膨率本身年比仍在 4% 左右，而通膨勢頭並沒有低多少的關鍵原因。總而言之，紐西蘭央行應該謹慎行事。 "

"無論是明天降息還是等到 10 月降息，我們預期紐西蘭央行都會比澳儲行更鴿派。但市場已經對此進行了定價。從現在到明年 7 月，紐西蘭預計將有八次降息，而澳洲只有三次。如果這種差異不像目前的定價那麼明顯，這將支持紐元兌澳元的匯率"。

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