歐元大幅拋售，因法德債券利差擴大

隨著法德債券利差擴大，歐元/美元大幅拋售，跌至 2025 年 5 月以來最低水平。
法國為十年期債務支付的利率比德國高出 130 個基點，創 2012 年以來最高。
歐洲央行今年兩次加息將存款利率推升至 2.50%。

法國周四公布了 2027 年預算，旨在安撫向其出借資金的投資者，而歐元/美元正邁向 6 月 17 日以來最大單日跌幅。這些投資者目前要求法國為十年期借款支付比德國高出 130 個基點的利率，創 2012 年以來最大差距。勒科爾尼總理的前兩任都因預算問題而下台。歐元/美元在跌至 2025 年 5 月以來最低水平後，目前交投於 1.1250 下方不遠處。

隨著債務危機蔓延，歐洲央行在 2011 年兩次加息，並在 11 月前降息

該預算凍結公共部門薪資和大多數養老金，以將赤字限制在國內生產總值（GDP）的 5%，而法國一直在運行高於這一水平的赤字。歐洲央行（ECB）於 9 月 10 日將存款利率上調至 2.50%，這是今年第二次加息，而由於通脹高於 3%，市場正計入更多加息。每次加息都會增加法國新債務的融資成本。

對於歐元/美元而言，這意味著歐洲央行可能不會完全達到通脹所要求的緊縮程度，而美聯儲（Fed）已處於 3.75%-4.00%。歐洲央行的債券購買後盾僅用於其認定不合理且無序的拋售，而因公布赤字而擴大的風險溢價可能不屬於這兩種情況。

3.6%的通脹預期對比 2.50% 的存款利率

歐元區 9 月調和消費者物價指數（HICP）初值將於 GMT時間 09:00 公布，預計年率為 3.6%，前值為 3.2%，核心通脹率預計為 2.5%，前值為 2.4%。歐洲央行執行委員會成員 Cipollone 將在數據公布前發表講話，歐洲央行副行長 Vujčić 將在數據公布後發言。美國非農就業數據將於 GMT時間 12:30 公布。

火熱的數據可能會提高 10 月 29 日歐洲央行加息的概率，並隨之增加這次加息給法國帶來的成本。德國、法國、義大利和西班牙已於周三公布 9 月數據，且均高於預期，因此周五的數據大部分已提前知曉。

歐元在 1.1300 下方的水平

阻力位：1.1300 於周四失守，這是自 2025 年 5 月以來首次，隨後出現的反彈也僅止步於其上方不遠處。周四高點未能觸及 1.1350，隨後便開始拋售。

支撐位：1.1200 位於周四低點下方不遠處，而該低點也是自 2025 年 5 月以來最低水平。其下方的下一個整數關口是 1.1150。

傾向：日線收盤價低於 1.1300 時維持做空，先看 1.1200，再看 1.1150。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）讀數接近 3，接近其區間底部，因此若周五兩項數據推動匯價反彈至 1.1300，仍在預期之內。若日線收盤重新站上 1.1350，則這一判斷失效。

歐元/美元日線圖

歐元常見問題（FAQ）

什麽是歐元?

歐元是屬於歐元區的19個歐盟國家的貨幣。它是僅次於美元的世界上交易量第二大的貨幣。2022年，歐元占外匯交易總量的31%，日均交易額超過2.2萬億美元。歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣對，約占所有交易的30%，其次是歐元/日元(4%)，歐元/英鎊(3%)和歐元/澳元(2%)。

歐洲央行是什麽?它如何影響歐元?

位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著要麽控製通脹，要麽刺激增長。它的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率——或者更高利率的預期——通常對歐元有利，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」

通貨膨脹數據如何影響歐元的價值?

「歐元區通脹數據以消費者價格協調指數(HICP)衡量，是歐元的重要計量經濟指標。如果通貨膨脹率高於預期，特別是高於歐洲央行2%的目標，歐洲央行就不得不提高利率以控製通脹。與其他國家相比，相對較高的利率通常會對歐元有利，因為它使該地區作為全球投資者投資的地方更具吸引力。」

經濟數據如何影響歐元的價值?

發布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能對歐元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都可能影響歐元的走向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵歐洲央行提高利率，這將直接增強歐元。否則，如果經濟數據疲軟，歐元可能會下跌。歐元區四大經濟體(德國、法國、意大利和西班牙)的經濟數據尤為重要，因為它們占歐元區經濟的75%。」

貿易帳如何影響歐元?

「歐元的另一個重要數據是貿易平衡。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買這些商品的外國買家創造的額外需求中獲得價值。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」

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