歐元等待加息後的判決

歐元/美元在 28 點的盤中區間後守在 1.1600 上方，上漲 0.10%。
路透調查中的全部 65 位經濟學家預計歐洲央行將於週四加息。
期貨市場定價第三次加息至 2.75%，而受訪經濟學家並不這麼認為。

歐元/美元在週一 28 點的波動後仍守在 1.1600 上方。歐元區將第二季度增長率上修至 0.6%，高於 0.4% 的市場共識，Sentix 投資者信心指數從 0.9 跃升至 5.1，貨幣對上漲了 0.1%。兩家央行都因同樣的能源衝擊而被市場定價為本月加息，而利差若不變動，貨幣也不會變動。

雙方最好的數據都沒能撐完整個交易時段

週一歐元區數據分別於 GMT 時間 08:30 和 09:00 公布，歐元/美元在半小時內一度飆升至接近 1.1650 的高點，但在隨後一小時內又回到起點。此次上修建立在貿易數據之上，貿易為當季增長貢獻了 0.9 個百分點，而庫存則拖累了 0.5 個百分點。若貨幣因出口帶動的超預期表現而上漲，實際上是在抬高會削弱其上漲的因素。

上週五美元也經歷了同樣的試驗。非農就業人數錄得 16.2 萬人，而市場共識為 5.3 萬人，GMT 時間 12:30 公布後，歐元/美元下跌約 40 點，至略低於 1.1600。但這一走勢在紐約下午時段已被抹去。週一美元指數處於兩週低點，而美元走弱更多流向了日元，而非歐元。

六十五位中六十五位

歐洲央行（ECB）將於週四 GMT 時間 12:15 公布決議，預計將把存款利率上調至 2.5%，主要再融資利率上調至 2.65%。路透社在 8 月 31 日至 9 月 3 日進行的調查中，65 位經濟學家全部預計會加息，而 8 月時這一比例為 83%。如此一致的共識，與其說是預測，不如說是描述。

這也是為什麼該決定不太可能讓貨幣對出現大幅波動。2.5% 的存款利率已處於多數估算所認為的中性區間上沿，即 1.75% 至 2.5%，因此週四只會完成通往中性的旅程，不會更進一步。此後的一切都將是有意限制需求，而不是應對價格衝擊。美聯儲也正因同樣一桶原油而被重新定價，這就是為什麼在兩條收益率曲線都在變動的情況下，該貨幣對三週來幾乎原地踏步。

法蘭克福既在與市場爭論，也在與自己爭論

雙方都不是在爭論週四的決定。爭論的是，歐洲央行在 6 月留下的 2% 存款利率，究竟是短暫防禦性舉措的底部，還是一個加息週期的起點。利率期貨定價第三次上調至 2.75%。而同一調查中的經濟學家並不這麼認為，這使得收益率曲線和預測界在週四唯一能回答的問題上持相反觀點。7 月會議紀要顯示，一些管理委員會成員傾向於將政策推進到略具限制性的區域。

該行自身的研究卻在朝相反方向論證。本月歐洲央行的一篇博客文章指出，能源衝擊並未像 2022 年那樣傳導至非能源通脹，這也是支持在中性水平止步的理由。整體通脹率為 3.3%，新的工作人員預測將隨決議一同公布，交易員預計這些預測大體不會變化。該機構正在公布反對市場已為其定價路徑的理由。

週四午餐時間，然後是週五午餐時間

兩個關鍵事件相隔24小時。利率決議和聲明將於週四GMT時間12:15公布，隨後在GMT時間12:45舉行新聞發布會，其間美國生產者物價指數（PPI）將於GMT時間12:30公布，預計月率為0.4%，此前7月持平；年率預計為5.3%，此前為4.7%。隨後，歐洲央行行長將在週五GMT時間14:00以及週六上午再次發表講話。過去三週裡該貨幣對一直拒絕做出的所有事情，都被安排在連續兩個午餐時間段內發生。

週五屬於美元這一邊。消費者物價指數（CPI）將於GMT時間12:30公布，預計月率為0.4%，此前為0.1%，年率維持在3.4%，核心指標放緩至2.4%；這也是美聯儲9月15-16日會議前最後一份通脹數據，市場對加息的定價接近58%。如果美國數據疲軟，而法蘭克福方面暗示中性並非最終目標，這種組合將推動歐元/美元突破1.1700。若數據火熱且沒有指引，則將使其回落至移動均線。

水平與偏向

阻力位：1.1650區域限制了區間，週一高點再次止步於此下方。其上方，略低於1.1700的8月末高點定義了整個三週區間，日線收盤若突破該位，將打開通往1.1750以及隨後1.1800區域5月高點的空間。

支撐位：1.1600關口在週一期間守住，週五非農低點則位於其下方不遠處，但未能收於該位下方。其下方，50日和200日指數移動平均線（EMA）相距僅8個點，位於1.1550上方不遠處，這使得整個下行情景集中在這一位置。再往下，1.1500是下一個整數關口，更下方則是8月初的底部。

偏向：在1.1650限制漲勢的情況下維持看跌，目標指向1.1550上方不遠處的EMA密集區。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）在四個交易日內從85上方跌至46，而價格仍維持區間震盪，這意味著動能正在流失，但價格尚未跟隨下行；盤中讀數接近43也讓反彈缺乏支撐。既定風險也指向同一方向：利率曲線所反映的緊縮預期高於任何受訪經濟學家的預期，而週五的通脹共識足以重新激發美聯儲加息預期。若日線收盤突破1.1650，則該判斷失效，並使1.1700重新進入視野。

歐元/美元日線圖

歐元常見問題（FAQ）

什麽是歐元?

歐元是屬於歐元區的19個歐盟國家的貨幣。它是僅次於美元的世界上交易量第二大的貨幣。2022年，歐元占外匯交易總量的31%，日均交易額超過2.2萬億美元。歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣對，約占所有交易的30%，其次是歐元/日元(4%)，歐元/英鎊(3%)和歐元/澳元(2%)。

歐洲央行是什麽?它如何影響歐元?

位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著要麽控製通脹，要麽刺激增長。它的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率——或者更高利率的預期——通常對歐元有利，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」

通貨膨脹數據如何影響歐元的價值?

「歐元區通脹數據以消費者價格協調指數(HICP)衡量，是歐元的重要計量經濟指標。如果通貨膨脹率高於預期，特別是高於歐洲央行2%的目標，歐洲央行就不得不提高利率以控製通脹。與其他國家相比，相對較高的利率通常會對歐元有利，因為它使該地區作為全球投資者投資的地方更具吸引力。」

經濟數據如何影響歐元的價值?

發布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能對歐元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都可能影響歐元的走向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵歐洲央行提高利率，這將直接增強歐元。否則，如果經濟數據疲軟，歐元可能會下跌。歐元區四大經濟體(德國、法國、意大利和西班牙)的經濟數據尤為重要，因為它們占歐元區經濟的75%。」

貿易帳如何影響歐元?

「歐元的另一個重要數據是貿易平衡。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買這些商品的外國買家創造的額外需求中獲得價值。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」

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