歐元：拉加德重申“良好狀態”

週四的歐洲央行會議比我們預期的更為引人注目，荷蘭國際集團（ING）外匯分析師弗朗切斯科-佩索萊指出。

短期內突破1.180似乎相當可能

"在對聲明的初步鴿派反應後——這可能是由於2027年通脹預測的輕微下調——歐元在拉加德主席的鷹派言論的推動下飆升。現在對經濟增長的風險平衡被視為‘更加平衡’，並且有強烈的措辭表明歐元區的去通脹過程已經結束。同時，拉加德避免了任何引人注目的關於法國債券的評論，我們認為這是一個主要的鴿派風險。"

"總的來說，向市場傳達的隱含信息是，現階段沒有理由繼續定價額外的降息。實際上，在拉加德的新聞發布會後，進一步寬鬆的隱含概率降至50%以下，為歐元的反彈提供了強有力的利率驅動支持。雖然我們不會完全排除鴿派情緒的復甦——尤其是關稅、強勢歐元以及地緣政治或主權債務風險可能促使未來採取行動——但我們的基本觀點仍與市場預期一致：歐洲央行已經停止降息。"

"鷹派歐洲央行和美國失業救濟申請激增的綜合影響使得EUR:USD 2年掉期利差降至-110個基點，接近2024年9月底的水平，當時美聯儲剛剛降息50個基點。儘管與四年前EUR/USD交易在這些水平時相比，利差仍寬約35個基點，但美元的中期利率隱含風險溢價已大幅縮小，使得進一步的EUR/USD上漲變得更加可行。短期內突破1.180現在似乎相當可能。"

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