歐元：美聯儲信譽支撐美元短期走強，歐元疲軟

德國商業銀行（Commerzbank）的Thu Lan Nguyen認為，美聯儲一致通過加息決定暫時恢復了其公信力，並支撐了美元，這促使該行將歐元/美元年底預測從1.17下調至1.15。儘管美聯儲和歐洲央行都被認為今年還會再加息一次，但德國商業銀行預計，隨後利率預期將被下調，最終對美元的拖累將大於歐元，並推動歐元/美元在2027年底升向1.18。

當前利好美聯儲，未來美元面臨風險

"由於我們預計美聯儲將在年底前再加息一次，短期內有關該央行公信力的重大質疑不太可能再次浮現。因此，我們將歐元/美元年底預測從1.17下調至1.15。此前，我們曾預計美聯儲將維持利率不變。"

"不過，對於明年，我們仍然認為美聯儲不會像市場目前預期的那樣激進收緊貨幣政策。假設中東危機正如我們預期的那樣逐步緩和，那麼當前的通脹衝擊也應在明年逐步消退，從而不再需要進一步加息。事實上，我們認為到2027年底美聯儲有很大可能降息。"

"然而，我們認為市場對進一步收緊的預期也已經過頭。我們預計12月還會再加息一次，隨後利率將維持不變直至2027年底。"

"因此，美元不僅可能受到美國利率預期下調的壓力，還可能因市場重新擔忧美聯儲獨立性正受到白宮侵蝕而承壓。儘管大西洋兩岸的利率預期都可能被下調，但我們最終預計美元將比歐元承受更大的壓力。"

"不過，如果伊朗與美國之間的關係繼續改善，並因此導致能源價格大幅下跌，歐元/美元很可能會面臨進一步下行壓力。然而，我們不會認為由此帶來的美元走強具有可持續性。"

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