歐元/美元：關注點轉向美元走弱

德國商業銀行（Commerzbank）的Thu Lan Nguyen指出，隨著歐元（EUR）表現出韌性且美元（USD）回落，歐元/美元（EUR/USD）幾乎已回到戰前水平。市場預計歐洲央行（ECB）將在6月加息，但Nguyen對年底前三次加息的定價持懷疑態度。他認為，歐元/美元的持續上漲更應依賴於美元的持續走弱，而非歐元的進一步走強。

歐元韌性與美元走軟

"截至上週末，歐元/美元匯率幾乎回到了戰前水平。儘管霍爾木茲海峽仍然封鎖，布倫特原油價格持續高於100美元/桶，但我們的貨幣指數（衡量貨幣相對於G10貨幣平均表現）顯示，這主要是由於美元走弱和歐元走強的共同作用。"

"我們多次指出，這在很大程度上可以解釋為市場相信歐洲央行這次將比2022年更快、更有力地應對能源衝擊。鑑於央行上週四的表態，這種信念短期內可能會持續。即使央行尚未採取行動，歐洲央行行長已發出6月加息的明確信號。"

"然而，有一點也應明確：單純加息並不足以支撐歐元的持續走強——25個基點的利差增減無關緊要。關鍵在於歐洲央行如何詮釋此次加息：是否表明明確意願進一步加息？如果是，市場可能會堅持其進一步加息的預期，歐元將從中受益。"

"我們對市場年底前三次加息的高預期仍持懷疑態度。除非霍爾木茲海峽封鎖持續至年底，否則加息次數可能僅為一次——能源價格衝擊帶來的經濟負擔和高債務負擔的壓力可能過大（尤其是後者在潛在財政刺激措施下有上升風險）。"

"因此，任何希望押注歐元/美元走高的人，應主要關注美元走弱，而非歐元走強。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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