歐元/美元：進一步的美元疲軟支撐歐元

Nordea的Ole Håkon Eek-Nielsen和Henrik Unell認為，美國的表現已經達到頂峰，全球投資者對美國資產的過度投資。他們認為，隨著配置的正常化以及歐洲的增長和投資回升，美元可能進一步走弱，這將支持歐元，並在未來為歐元/美元提供更多上行空間。

美國配置再平衡有利於歐元

"即使在過去一年美元大幅走弱之後，從歷史角度來看，美元仍然不是很弱。我們看到的相對較低的期限溢價也告訴我們，到目前為止，外國投資者並沒有完全撤出。換句話說，可能還有更多的調整。"

"假設外國投資者作為一個整體希望將其配置從50%降低到40%。只要美國在其經常賬戶上持續出現赤字，外國投資者就無法在整體上將其資產出售給美國投資者。實現這種再配置的唯一方法是美國資產的相對價值下降20%。"

"我們在過去二十年中看到的美元強勢部分也源於歐洲的疲軟。歐洲債務危機後的復甦因嚴厲的緊縮政策而變得緩慢。即使是問題中心以外的國家也僅僅出現了小幅赤字。"

"隨著大量投資流入國防和基礎設施，這種情況即將改變。過去幾個月，這一需求變得更加明顯。這似乎將導致更高的增長，但考慮到低失業率，未來可能還會帶來更高的通脹壓力和更高的利率。"

"這一發展應支持美元的替代品，並為歐元/美元的進一步上行鋪平道路。"

(本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。)

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