- 歐元/美元因美伊緊張局勢持續，美元整體保持支撐，延續跌勢。
- 市場現預期美聯儲將在通脹風險持續的情況下維持利率至2026年。
- 歐洲央行面臨壓力，能源成本上升威脅歐元區增長。
週四，歐元（EUR）兌美元（USD）小幅下跌，歐元/美元連續第三天下跌，因圍繞美以與伊朗戰爭的地緣政治緊張局勢使美元在各方面保持堅挺。發稿時，該貨幣對交投於1.1529附近，當日下跌約0.26%。
預計戰爭將持續，因伊朗拒絕了美國提出的旨在結束衝突的15點計劃，稱任何協議必須基於自身條件，包括安全保障和對霍爾木茲海峽主權的承認。
霍爾木茲海峽實際上仍處於關閉狀態，衝突持續為油價帶來地緣政治風險溢價。這加劇了全球通脹擔憂，可能促使主要央行維持更高利率更長時間，甚至在油價持續高企的情況下考慮加息。
市場現預期美聯儲（Fed）將維持利率至2026年，央行已在複雜的政策環境中運作。通脹仍高於2%的目標，並存在新的上行風險，而勞動力市場風險偏向下行，令美聯儲雙重使命的兩方面均承壓。
在此環境下，美聯儲可能繼續依賴數據，維持緊縮政策更長時間以抑制通脹，同時密切關注勞動力市場疲軟跡象，才考慮調整政策。
歐洲央行（ECB）同樣處境艱難。儘管通脹相對接近2%的目標，但歐元區對能源進口的依賴使其更易受油價上漲影響，預計將抑制經濟增長和家庭支出。
市場定價已大幅轉變，現完全計入兩次加息，而此前預期為維持利率，且4月越來越被視為首次加息的可能時間。
支持這一觀點，歐洲央行政策制定者約阿希姆·納格爾表示，"4月加息當然是一個選項，但只是眾多選項之一"，並補充道，"我們將在4月獲得足夠數據，以決定是否需要採取行動，或是繼續觀望。"
數據方面，本週最新經濟數據表明歐元區經濟放緩。德國4月GfK消費者信心指數降至-28，低於預期，3月IFO商業景氣指數降至13個月低點86.4。
近期採購經理人指數（PMI）數據也顯示商業活動動力減弱，加劇了對增長疲軟的擔憂。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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