歐元：歐洲央行在應對通脹方面仍落後於美聯儲

德國商業銀行（Commerzbank）的邁克爾·菲斯特（Michael Pfister）認為，儘管自最新能源衝擊以來，歐洲央行（ECB）相較於美聯儲（Fed）的緊縮預期調整更為劇烈，但歐元（EUR）在實際政策支持方面仍落後於美元（USD）。他指出，歐元區的通脹預期上漲幅度遠超美國，這意味著歐洲央行的行動力度仍不及美聯儲，如果戰爭持續，美元的強勢可能會持續。

歐洲央行預期調整未能提振歐元

"首先，確實對歐洲央行的預期調整比對美聯儲更為劇烈。自戰爭開始以來，美聯儲在六個月內已計入40個基點的貨幣政策緊縮，而歐洲央行則計入了60個基點。即使考慮到12月會議的預期，這一差異依然存在，儘管屆時自然會計入更多的緊縮。"

"然而，決定歐洲央行是否成為更積極央行的關鍵因素是通脹預期。當通脹帶來的損失被利率上調所抵消時，貨幣將受益。美聯儲歷來擅長於此，而歐洲央行則常常容忍購買力的損失。"

"觀察通脹預期的趨勢，似乎這種情況很可能會繼續。2022年和2026年，歐元區的通脹預期顯著回調，而美國的預期僅適度上升——2026年幾乎看不到增長。"

"因此，我認為如果戰爭持續，鑑於這些變化，美元可能會繼續領先。"

（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）

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