隨著歐元區採購經理人指數（PMI）走軟，歐元/瑞士法郎（EUR/CHF）趨於穩定，瑞士國家銀行（SNB）發出謹慎的前景信號

歐元/瑞郎在0.9290附近企穩，因歐元在初步歐元區PMI數據公布後削減早期損失。
歐元區PMI信號混合但動能減弱，製造業再次回落至收縮區間
瑞士國家銀行（SNB）的評論仍然偏向鷹派，政策制定者對負利率保持高門檻。

週五，歐元（EUR）兌瑞士法郎（CHF）回補了一些早期跌幅，隨著初步歐元區採購經理人指數（PMI）數據發布後，匯率回穩。截至發稿時，該貨幣對交易於0.9290附近，從日內低點0.9276反彈。

歐元區PMI數據為11月提供了混合但整體偏軟的信號。HCOB綜合PMI從52.5降至52.4，未能達到預期。儘管服務業PMI攀升至18個月高點53.1，超出預測，但製造業部門繼續掙扎，製造業PMI回落至49.7，低於50.2的共識和之前的50讀數。

德國的疲軟更加明顯，PMI數據全面低於預期。綜合PMI急劇降至52.1，前值為53.9，而製造業PMI進一步降至48.4，服務業PMI降至52.7，均遠低於預期。這些數據表明，歐洲最大經濟體的增長動能正在減弱，新訂單收縮，就業以更快的速度下降。

相比之下，法國顯示出穩定的跡象，綜合PMI從47.7大幅改善至49.9，得益於服務業活動15個月以來的首次擴張。然而，法國製造業進一步疲軟至47.8，使整體背景依然脆弱。

歐洲央行（ECB）官員週五的評論對歐元情緒幾乎沒有提振。行長克里斯蒂娜·拉加德重申，歐洲央行正在"發揮其在實現價格穩定方面的作用"，並強調政策制定者"將根據需要繼續調整政策"，以保持通脹朝著目標前進。副行長路易斯·德·金杜斯也表達了這一立場，指出當前的利率水平是"適當的"，並強調服務業通脹的持續溫和。

在瑞士，瑞士國家銀行（SNB）官員的評論加強了央行的謹慎立場。主席馬丁·施萊格爾指出，回歸負利率的門檻仍然"很高"，但強調如果有必要，SNB準備降息。SNB董事會成員佩特拉·楚丁補充說，未來幾個季度通脹可能會略微上升。SNB將在12月做出下一個利率決定，分析師普遍預計央行將維持0%的利率不變。

瑞士央行常見問題（FAQ）

什麽是瑞士國家銀行?

瑞士國家銀行(SNB)是瑞士的中央銀行。作為一家獨立的央行，它的任務是確保中長期的價格穩定。為了確保價格穩定，瑞士央行的目標是維持適當的貨幣條件，這是由利率水平和匯率決定的。對於瑞士央行來說，價格穩定意味著瑞士消費者價格指數(CPI)每年的漲幅低於2%。

瑞士國家銀行的利率政策如何影響瑞士法郎?

瑞士國家銀行(SNB)管理委員會根據其物價穩定目標決定適當的政策利率水平。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，銀行將試圖通過提高政策利率來抑製過度的價格增長。較高的利率通常對瑞士法郎(CHF)有利，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。

瑞士央行是否幹預外匯市場?

是的。瑞士國家銀行(SNB)定期幹預外匯市場，以避免瑞士法郎(CHF)對其他貨幣升值過多。堅挺的瑞郎損害了該國強大的出口部門的競爭力。2011年至2015年間，瑞士央行實施了與歐元掛鉤的政策，以限製瑞郎兌歐元的升值。央行利用其龐大的外匯儲備幹預市場，通常是通過購買美元或歐元等外幣。在高通脹時期，尤其是能源通脹時期，瑞士央行避免幹預市場，因為堅挺的瑞郎使能源進口變得更便宜，緩沖了瑞士家庭和企業受到的價格沖擊。

瑞士國家銀行管理委員會何時決定貨幣政策?

瑞士央行每季度召開一次會議，分別在3月、6月、9月和12月進行貨幣政策評估。每一項評估都會導致貨幣政策決定和中期通脹預測的發布。

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