歐元/瑞士法郎在歐洲央行和瑞士國家銀行政策分歧中維持區間震盪

• 歐元/瑞郎繼續在窄幅區間內交易，因為歐洲央行（ECB）和瑞士國家銀行（SNB）政策的分歧限制了方向性偏差。
• 國際貨幣基金組織（IMF）和瑞士政府均因全球貿易風險下調了2025年的增長展望。
• 隨著Sentix指數在7月躍升至4.5，歐元區情緒改善。

週一，歐元（EUR）在瑞士法郎（CHF）面前難以獲得動力，歐元/瑞郎徘徊在0.9350水平，因歐洲央行（ECB）和瑞士國家銀行（SNB）貨幣政策的分歧，以及對瑞士法郎的持續避險需求。

預計歐洲央行將在連續八次降息後暫停降息周期，理由是通脹壓力持續和歐元走強。相比之下，瑞士國家銀行在6月採取了更為鴿派的立場，將政策利率削減至0%，並表示如果通縮風險加劇，回歸負利率仍然是可能的。

在宏觀方面，國際貨幣基金組織（IMF）和瑞士政府均下調了對瑞士2025年經濟增長的預測，理由是全球貿易緊張局勢的擔憂。國際貨幣基金組織現在預測瑞士經濟明年將僅增長1.3%，低於之前的1.7%的預期。

與此同時，最近的通脹數據呈現出混合的局面——瑞士消費者價格在5月份同比下降0.1%，這是四年來首次出現通縮，隨後在6月份小幅回升至正值，年增幅為0.1%。消費者價格的持續疲軟加劇了市場對瑞士國家銀行（SNB）可能會維持鴿派立場的預期，使法郎在避險資金流入和政策謹慎的支撐下保持穩定。

在歐元區，經濟形勢似乎正在穩定。歐元區7月份Sentix投資者信心指數猛增至4.5點，較6月份的0.2點大幅上升，創下三年多來的最高水平。數據顯示，經濟指標改善和通脹擔憂減弱，表明復甦正在擴大，衰退擔憂正在消退。然而，歐洲央行仍然保持謹慎，指出持續的外部風險，包括全球貿易不確定性，可能會對復甦造成壓力。隨著通脹逐漸向目標靠攏，預計歐洲央行在未來幾個月將維持穩定的政策，繼續依賴數據。

對瑞士法郎作為避險資產的持續需求仍然是歐元/瑞郎的關鍵驅動因素。加劇的地緣政治緊張局勢和持續的全球經濟不確定性繼續推動投資者向法郎傾斜，儘管瑞士國家銀行（SNB）實施超寬鬆的貨幣政策，這增強了法郎的吸引力。這種對瑞士法郎的結構性需求往往抵消了歐元的任何上漲潛力，即使在歐洲央行（ECB）採取相對更鷹派的立場時也是如此。因此，歐元/瑞郎在政策路徑分歧和風險驅動的資本流動之間的拉鋸戰中仍然處於困境。