欧元/英镑在英国零售业销售和欧央行会议后跌至年内低点

英國零售業銷售高於預期，英鎊走強，歐元/英鎊周五跌至 2024 年新低。
歐央行在連續兩次會議上下調利率，加速寬松周期，歐元區依然疲軟。
分析師認為，背離的貨幣政策可能會推動歐元/英鎊進一步走低。

歐元/英鎊上周五跌至 0.8295 的年內新低，原因是英鎊（GBP）兌歐元（EUR）升值，此前發布的數據顯示英國購物者在 9 月份大肆消費。

這一高額數據表明，英國央行（BOE）不會急於在未來幾個月內降低利率。鑒於英國央行的銀行業利率為 5.00%（在西方中央銀行中位居前列），這可能會繼續吸引外國資本流入，進而刺激對英鎊的需求。

歐元/英鎊日圖

與此同時，在歐洲央行（ECB）決定將利率下調 25 個基點，使關鍵存款機製利率降至 3.25% 後的第二天，歐元周五的走勢依然脆弱。雖然此舉早有預告，但它代表了歐央行寬松周期的一個重要轉折點。分析人士認為，歐央行在連續兩次會議上下調利率，已經發出了加快寬松周期的信號，這表明未來會有更頻繁的降息。此外，歐央行行長克裏斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）在做出該決定的同時還發表了溫和鴿派的聲明並進行了問答。

布朗兄弟哈裏曼（BBH）在一份報告中稱：“拉加德確認，昨天降息 25 個基點的決定是全體一致通過的，並強調通脹的下行風險大於上行風險。”該報告還稱：“市場目前預計，未來 12 個月歐洲央行將降息近 175 個基點，這將使政策利率從本周早些時候的 2.00% 降至 1.50% 左右。”

周五，發表講話的歐央行官員采取了毫不含糊的鴿派立場，為此次會議火上澆油。歐央行委員、法蘭西銀行行長弗朗索瓦-維勒魯瓦-德-加爾豪表示，在他眼中，方向是明確的，"我們應該繼續以適當的方式降低貨幣政策的限製性特征。" 與此同時，歐央行管理委員會委員博什蒂揚-瓦斯萊指出，一切都表明，去通脹化進程更加強勁。

布朗兄弟哈裏曼認為，在英國零售業銷售數據公布後，歐元/英鎊面臨延續跌勢的風險。該數據意外上揚：零售銷售月率上升 0.3%，好於預期的下降 0.3%，且高於上月的上升 0.1%，這意味著兩大央行的政策路徑正急劇背離。

"在英國零售銷售活動走強強化了英國央行謹慎寬松周期的理由之後，英鎊短暫走堅，"布朗兄弟哈裏曼（BBH）高級市場策略師埃利亞斯-哈迪德（Elias Hadid）說，"一句話：歐央行和英國央行之間的相對貨幣政策趨勢仍然有利於歐元/英鎊走低，"他總結道。

並非所有經濟學家都對英國利率保持高位--至少長期如此--充滿信心。凱投宏觀（Capital Economics）英國經濟學家亞歷克斯-克爾（Alex Kerr）不同意市場對英國利率軌跡的看法，他說："我們仍然認為英國央行會將利率從現在的 5.00% 降到 2026 年初的 3.00%，而不是投資者預期的 3.75%。但如果大臣提高投資的幅度超過我們的預期，"他補充道，"利率下跌的速度可能不會那麼快。"

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