在PMI數據改善後，歐元兌加元上漲

• 歐元/加元在德國和歐元區 PMI 數據支撐歐元的情況下保持強勢。
• 歐元區綜合 PMI 在 7 月升至 52.0，表明經濟活動重回擴張。
• 儘管紅海供應小幅回升，油價仍對加元構成壓力。

歐元/加元延續自 7 月 24 日開始的連漲勢頭，週三歐洲時段交投於 1.6240 附近。由於德國和歐元區公布的 HCOB 採購經理人指數（PMI）數據為歐元（EUR）提供支撐，這一貨幣對走高。

HCOB 歐元區綜合 PMI 在 7 月重回擴張區間，從 6 月的中性 50.0 升至 52.0。這表明該地區商業活動自 3 月以來首次增加，且增速為 8 個月來最快。推動這一轉折的是，歐元區服務業 PMI 從 6 月的 49.4 升至 7 月的 51.7，結束了連續三個月的下滑，並錄得自 2 月以來最快的增長速度。

德國綜合 PMI 也自 3 月以來首次重回增長，7 月從 6 月的 49.5 升至 51.3。與此同時，德國服務業 PMI 從 48.6 小幅升至 49.8，仍略低於中性 50.0 閾值。儘管仍處於輕微收縮狀態，但這代表著德國服務業活動自 4 月開始下滑以來最溫和的降幅。

在中東緊張局勢下，服務業 PMI 突顯歐元區動能分化

荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師指出，最新一輪全球服務業 PMI 數據凸顯出歐元區內部日益擴大的分化。他們表示，"我們拿到了全球服務業 PMI 的最終讀數"，其中義大利讀數為"52.5"，西班牙指數為"58.3"，兩者都"超出了一致預期——後者甚至大幅超出。"荷蘭合作銀行將這種韌性與"法國和德國的初值，兩者都低於 50 這一關口"形成對比，表明這些核心經濟體持續疲弱。該行還警告稱，"最終讀數可能會進一步惡化一些，因為在 7 月調查期內，中東局勢持續惡化"，這意味著隨著月份推進，地緣政治緊張局勢可能對市場情緒施加了額外的下行壓力。

歐元/加元交叉盤走高，原因是與商品掛鉤的加元（CAD）在能源市場下跌之際承壓，油價交投於三週低點附近。撰寫本文時，西德克薩斯中質原油（WTI）價格小幅反彈至每桶 75.40 美元左右，試圖在此前連續兩個交易日累計大跌近 13% 後收復失地。

在也門胡塞武裝聲稱對一艘沙特船隻在紅海遭襲負責後，原油價格獲得了小幅提振。然而，儘管這一短暫反彈，投資者正越來越樂觀地認為，重新開放霍爾木茲海峽的協議可能很快達成。

Axios 報導稱，美國（US）、伊朗和阿曼正接近達成一項臨時協議，以重新開放霍爾木茲海峽，美國官員的目標是在週三正式宣布。擬議框架在這一關鍵海上咽喉要道上為阿曼和伊朗之間建立為期 60 天的臨時安排，該通道承載著全球近 20% 的能源供應，並可選擇進一步延長。

油市權衡脆弱的霍爾木茲海峽停火協議

荷蘭合作銀行警告稱，儘管重新開放霍爾木茲海峽的臨時安排似乎取得進展，但前景仍高度不確定。該行認為，"即便這項協議沒有立即被無人機或導彈襲擊擊沉，前方仍有漫長而危險的道路"，並指出談判"目前顯然聚焦於防止新的升級"，而不是解決根本爭端。在其看來，擬議的 60 天框架"並未為關鍵症結提供永久性解決方案"，一旦緊張局勢再次升溫，市場仍將面臨新的挫折風險。