歐洲天然氣：低庫存為冬季前的價格提供支撐

ING 的 Warren Patterson 表示，由於波斯灣液化天然氣供應減少以及亞洲現貨買盤強勁，歐盟液化天然氣進口在 4 月至 7 月間同比下降約 16%，歐洲天然氣價格已升至 EUR70/MWh 上方。歐盟儲氣在 8 月底約為 65% 滿，而五年平均水平為 82%，預計在供暖季開始時庫存將達到 72–73%，這可能促使更快採購，並限制冬季前價格的下行空間。

低庫存支撐天然氣價格

"歐洲天然氣價格近期已突破 EUR70/MWh，創 3 月以來最高水平。波斯灣液化天然氣供應減少收緊了全球市場，而亞洲現貨買盤強勁推動歐盟液化天然氣進口在 4 月至 7 月間同比下降約 16%。我們認為，進口應會趨於穩定，並在環比基礎上回升，因為運費經濟性如今更有利於將現貨貨物運往歐洲。"

"較慢的注氣速度使歐盟儲氣在 8 月底約為 65% 滿，而五年平均水平為 82%，且低於 2021 年水平。我們的平衡測算顯示，供暖季開始時庫存將達到 72-73%，遠低於 90% 的表面目標，且可能低於靈活的 75% 門檻。"

"因此，一些成員國可能需要加快採購，隨著冬季臨近，這將為價格提供支撐。在我們任何波斯灣情景下，低庫存都限制了歐洲天然氣價格的下行空間。"

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