歐洲天然氣：隨著供應收緊，價格維持高位

德國商業銀行的 Norman Liebke 預計，歐洲天然氣價格在短期內將保持高位，即使霍爾木茲海峽持續重新開放也是如此。卡塔爾液化天然氣基礎設施遭受戰爭破壞、歐洲天然氣庫存水平偏低，以及與厄爾尼諾相關的亞洲液化天然氣需求走強，共同支撐了市場緊張格局，而只有在美國和卡塔爾擴大出口產能後，長期才可能看到緩解。

液化天然氣供應緊張令價格獲得支撐

"即使霍爾木茲海峽持續保持開放，歐洲天然氣價格短期內也可能仍將維持高位。這是因為在一段時間內，液化天然氣供應預計仍將低於伊朗戰爭前的水平，天然氣庫存水平偏低，而且亞洲的液化天然氣需求可能回升。"

"如果霍爾木茲海峽能夠持續保持開放，歐洲天然氣價格當然會再次下跌。不過，即便如此，也很可能不會回到戰前水平。在我們看來，這背後有三個原因。"

"歐洲天然氣庫存水平仍然偏低。目前僅約為52%，比過去五年的平均水平低近15個百分點。因此，未來幾個月用於補充儲氣設施的天然氣需求可能仍將保持高位。"

"如果我們將過去五年的每日變化作為天然氣庫存水平的可能軌跡，那麼預計到10月底庫存將升至75%。這將是自2009年該數據系列開始以來的最低水平，因此也略低於2021年10月底達到的77%。"

"最後，由於厄爾尼諾天氣現象，未來幾個月預計將出現眾多極端天氣事件，尤其是在亞洲。隨著嚴重熱浪的擔憂加劇，以及由此帶來的空調使用增加，電力需求可能上升。這反過來還可能增加對燃氣發電的需求，從而推高天然氣價格。"

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