歐洲央行6月會議紀錄顯示，各方對降息持不同意見 - 荷蘭國際集團

歐洲央行6月會議紀錄顯示，並非所有歐洲央行成員都同意其最近的降息決定。

看來，並非只有我們相信，歐洲央行(ecb) 6月份的降息決定主要是受到早先的預先承諾以及降息是可能的、但並不緊急的想法的推動。至少，這是剛公佈的歐洲央行6月會議紀要所暗示的。會議紀錄也非常清楚地表明，上個月的降息並不一定是一連串降息的開始。

以下是會議紀錄中的一些亮點:

並非所有人都相信經濟會強勁復甦。 「有人對經濟復甦是否會如預期那樣發生提出了一些懷疑，因為這取決於私人消費的回升，而迄今為止，數據中還沒有令人信服的證據。又有人指出，工作人員的預測需要向上修正儲蓄率。

薪資成長仍然是關鍵。 「談到國內價格壓力，薪資仍在強勁上漲，彌補了過去的通膨飆升，現在是通膨持續的主要決定因素。」此外，「會議重申，工資是評估通膨前景的關鍵因素。」

人們對歐洲央行自己的預測越來越有信心。雖然幾個月前，歐洲央行管理委員會的一些成員——包括歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德——對工作人員的預測非常挑剔，但現在似乎對這些預測的品質越來越有信心。這在聲明中得到了說明，「同時，預測誤差的減少被認為是對預測恢復信心的理由。」

不同意見。儘管大多數人同意降息25個基點的提議，因為預計2026年的通膨率將達到2%，而且在維持貨幣政策立場仍然嚴格的情況下，還有降息的空間，但一些歐洲央行成員不同意。

會議紀錄指出，一些委員「認為通膨前景的風險傾向於上行，部分原因是自上次會議以來，由於經濟持續復甦，通膨下行風險有所降低，但也因為地緣政治風險加劇。」有人認為，通膨小幅低於預期的代價要比持續過高的代價小得多，尤其是在通膨預期錨定不應被視為理所當然的情況下。 ”

更重要的是，這些持不同意見的委員表示，「降息並不完全符合數據依賴的原則，在本次會議上有理由保持利率不變。」

在7月的會議上沒有利率行動，可能在9月

展望未來，歐洲央行未來的道路唯一清楚的是，它很複雜。先前的市場猜測已經被埋在了地下——比如，6月和7月連續降息的想法，或者一系列降息的自動試點。 6月會議紀錄表明，數據依賴與聲譽風險之間的平衡變得更加微妙，尤其是考慮到上月會議上出現的不同觀點。

歐洲央行無意在未來幾週讓6月的降息看起來像是政策失誤，這將成為支持9月會議再次降息的有力非經濟論點。然而，同時，經濟動能的減弱和居高不下的國內通膨並不是一個值得歡呼的組合。很明顯，如果沒有任何新的利率行動或利率指導，7月的會議很可能會是一場無大事。

下一次大辯論將在9月的會議上進行。歐洲央行的觀察家可以放鬆一下，享受這個夏天了。未來幾個月，你可能會看到歐洲央行的政策制定者拿著一大堆數據表，準備他們支持或反對9月降息的理由。