歐洲央行：按兵不動，9月仍有可能行動

道明證券（TD Securities）策略師預計，歐洲央行（ECB）在6月加息後，將在7月維持存款利率在2.25%不變，9月會議仍將是有可能採取行動的會議。他們指出，歐元區增長疲弱、通脹較預期放緩，以及持續依賴數據的前瞻指引，意味著本週的決定對歐元/美元的短期影響有限。

預計7月歐央行反應平淡

"在6月加息後，我們預計歐洲央行將維持政策不變。9月加息很可能會在新聞發布會上被保留為選項，但不會給出太多具體指引。"

"我們預計歐洲央行將把存款利率維持在2.25%不變，此前6月上調25個基點，這是自2023年以來的首次加息。在上一次會議上，政策制定者面臨能源價格高企、通脹預期上升，以及工作人員預測顯示通脹在預測期末仍將高於目標的一系列情況。"

"拉加德行長在新聞發布會上很可能重申審慎的做法，並表示當前經濟背景正處於基本情景和較溫和情景之間。不過，展望未來的判斷再次將取決於中東衝突重啟的持續時間和強度。"

"基本情景（75%）存款利率維持在2.25%，聲明重申過去幾次會議的核心表述，即"採取依賴數據、逐次會議決定的方式"以及"不預先承諾特定的利率路徑"。對於未來會議幾乎沒有指引，而是將影響和貨幣政策反應取決於中東衝突和能源衝擊的持續時間。"

"因此，我們繼續認為9月仍有一次額外加息的空間。那將使存款利率略高於我們對中性利率2.25%的估計，並使政策上移至我們認為的中性利率區間2.00%至2.50%的上限。"

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