歐洲央行：漸進加息路徑，明年降息

德國商業銀行（Commerzbank）的Rainer Guntermann表示，週四歐央行加息25個基點幾乎是板上釘釘且已完全計入市場，這將是自2023年9月以來的首次加息。他預計7月不會連續加息，認為那為時過早，但預計9月將再次加息。油價下跌預計將緩解通脹壓力，防止採取限制性政策，並為2027年的降息打開空間。

現在加息，未來收緊有限

"只關注下一步之後的步驟可能是危險的，因為忽視眼前的障礙可能導致意外絆倒。一些國家可能會在週四開幕的國際足聯世界盃上吃到苦頭，如果他們在小組賽尚未開始時就開始考慮淘汰賽的可能情形。"

"原則上，這條建議對央行決策前的倉位調整同樣適用。然而，週四歐央行加息25個基點的門檻極低，幾乎沒有絆倒的風險。人人都預期歐央行將採取行動，且25個基點的加息也已完全計入市場。這標誌著一個新階段的開始，因為這是自2023年9月以來的首次加息。"

"關注點在於歐央行將多大程度上開啟進一步行動的大門，以及7月是否會緊隨其後進行連續加息。我們的觀點仍然是7月加息為時過早，但預計9月將再次加息。"

"之後，油價下跌可能緩解價格壓力，不僅防止歐央行收緊至限制性水平，甚至為明年的降息鋪平道路。"

"雖然歐央行在上一個加息週期中累計加息了4.5個百分點，但這次的背景不同，長期通脹預期仍接近目標，增長前景疲軟且公共財政緊張。"

（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）

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