歐洲央行納格爾：沒有明確跡象表明通脹已傳導至價格和工資設定

歐洲央行（ECB）決策者兼德國央行行長約阿希姆-納格爾（Joachim Nagel）週一在意大利索倫托舉行的歐洲交易時段發表講話時表示，由能源衝擊驅動的通脹影響尚未傳導至工資增長。

長期的基於市場和專家的預期仍與歐元體系 2% 的通脹目標一致。

通脹前景中的上行風險占主導；不確定性要求靈活應對，而不是無所作為。

由於庫存水平較低，天然氣價格尤其脆弱。

歐洲冬季可能需要購買大幅更高的數量。

煉油產能的破壞正顯著推高成品油價格。

乾旱、野火和化肥短缺也對食品價格構成風險。

這正在提高債券相對於儲備資產管理者的相對吸引力。

鑑於持續的地緣政治壓力以及與高債務水平相關的信用風險，配置黃金進行多元化的理由依然重要。

市場反應

ECB 納格爾的言論對歐元（EUR）沒有立即影響。截稿時，EUR/USD 下跌 0.3% 至接近 1.1215，儘管已收復早盤大部分失地。

納格爾警示通脹風險，令歐元多頭保持警惕

歐洲央行的納格爾發出了強於往常的信號，FXS Speechtracker 評分為 7.2/10，而歷史平均為 6.6/10，表明鷹派立場略有增強。其強調"通脹前景中的上行風險占主導"表明其不願迅速放鬆政策，這通常會在市場重新評估未來降息路徑時為歐元提供支撐。

納格爾稱" 不確定性要求靈活應對，而不是無所作為"，強化了在必要時保留進一步收緊政策選項的傾向，而不是承諾鴿派立場。與此同時，他指出"沒有明顯跡象表明通脹已傳導至價格和工資制定"，這在一定程度上緩和了鷹派基調，但總體而言，風險平衡仍傾向於在市場預期更持久的抗通脹立場下支撐歐元。

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