MUFG 的 Lee Hardman 指出，在歐洲央行（ECB）會議前，歐元區收益率已攀升至年內新高，市場已計入未來 2–3 次加息，並幾乎完全消化了 9 月份再次加息的可能性。該報告與 Hardman 預測的 9 月最後一次加息相一致，同時警告稱，若能源價格持續走高，可能會增加進一步收緊政策的風險，並拖累歐元區增長。
收益率上升與 ECB 定價
"受能源價格上漲影響，市場參與者一直在重新計入包括 ECB 和 Fed 在內的主要央行更偏鷹派的預期，導致短端收益率升至年內新高。歐元區利率市場目前已計入未來一年內 ECB 還將加息 2 到 3 次，而美國利率市場則計入同期 Fed 約加息兩次。近期歐洲短端收益率上升幅度大於美國，導致收益率利差走勢對美元不利。"
"市場幾乎已完全計入 9 月份下一次政策會議上再次加息的可能性。這與我們自身對 9 月最後一次加息的預測一致，不過我們也承認，如果今年下半年能源價格持續高企，年內晚些時候再次加息的風險正在上升。"
"鑑於通脹風險正在上升，我們認為拉加德主席今天幾乎沒有空間強烈反駁市場對多次加息的預期。更高的能源價格也將加大歐元區增長的下行風險。與美國一樣，迄今為止歐元區經濟對能源價格衝擊的韌性好於預期，這提供了一些安慰。"
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