歐洲央行：數據風險使政策路徑複雜化

法國興業銀行經濟學家指出，歐元區第一季度增長幾乎停滯，GDP環比增長僅為0.1%，且信心指標疲弱。他們認為儘管整體通脹預計將進一步上升，但增長的下行風險正在加劇。經濟學家維持對歐洲央行（ECB）6月和9月加息的預期，但認為市場對三次加息的定價過高。

隨著通脹上升，增長風險加劇

"第一季度歐元區環比增長僅為0.1%，幾乎接近停滯。當然，現在判斷伊朗戰爭的影響還為時過早。我們掌握的法國少量硬數據並未顯示消費有明顯的即時影響（3月剔除能源的實際商品支出同比表現尚可）。"

"在通脹方面，4月整體通脹率同比為3%，高於之前的2.6%，主要受能源價格上漲推動，而核心通脹率則略微放緩至2.2%。我們預計整體通脹將在2027年1月達到3.7%的峰值，核心通脹可能稍晚達到約2.7%的峰值，工資的二次效應有限。"

"三項歐洲央行調查——企業融資可得性調查（SAFE，2月19日至4月1日）、消費者預期調查（CES，3月5日至30日）和第一季度銀行貸款調查（BLS，3月19日至4月7日）——明確表明，歐洲央行不僅需要保持對錨定通脹預期的警惕，還需應對增長下行風險的上升。"

"總體來看，溝通內容並未動搖我們對6月首次加息及9月可能第二次加息的預期。然而，我們看到增長下行風險的跡象增多，表明核心通脹路徑可能不同於2021-22年，市場對今年三次加息的定價可能過高。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

分享：信息推送

本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。

如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。

FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。