強勁的美國數據限制了黃金的上行空間，黃金維持窄幅震盪

• 周五，美國公布的積極數據降低了美國降息的預期，黃金走低。
• 目前，交易員們正在等待美國核心個人消費支出通脹數據，以進一步了解美國利率情況。
• 從技術上看，黃金/美元走勢橫盤，鑒於更廣泛的上升趨勢，最終突破走高的可能性仍然較大。

由於避險需求減弱，黃金（XAU/USD）周五走低至 2,510 美元附近。美國公布的數據出人意料地樂觀，表明經濟不太可能硬著陸，市場情緒轉為積極，亞洲股市走高。

美國數據公布後黃金失去上漲動力

美國周四公布的數據顯示，美國第二季度國內生產總值（GDP）年化增長率從初值的2.8%上修至3.0%。這一數據以及初請失業金人數略低於預期，有助於消除美國經濟正步入衰退的擔憂。

數據表明，美聯儲（Fed）可能會采取更加漸進的方式來降低利率，盡管市場仍然認為年底前會有大約 100 個基點（1.00%）的降息。利率下降的預期對黃金是利好的，因為這降低了持有無息資產的機會成本，使其對投資者更具吸引力。

中國可能是金價前景的關鍵

世界黃金協會（WGC）周二公布的數據顯示，7月份中國黃金進口總體凈增長17%，這是自3月份以來首次出現增長。世界黃金協會的數據顯示，北美基金上周的凈流入量也小幅增加了8公噸（約合4.03億美元）。

事實上，根據咨詢機構凱投宏觀（Capital Economics）的研究，中國需求的長期前景看好。經濟放緩將使黃金成為對投資者更具吸引力的避險資產，而已經是主要買家的中國人民銀行（PBoC）很可能會增加其黃金儲備，因為與其他國家相比，中國的黃金儲備仍然相對較低（例如，印度為3%，而中國為9%）。金磚五國努力去美元化，而黃金是最有可能的替代品，這是可能增加長期需求的另一個因素。

盡管如此，凱投宏觀（Capital Economics）認為短期內中國的需求不會增加。

"綜合各種周期性因素來看，中國的黃金需求在短期內會減弱，"凱投宏觀（Capital Economics）警告說，"價格上漲已經嚴重影響了珠寶需求，財政刺激政策應該會給經濟帶來急需的提振，而且我們預計股市表現會回升，因為在我們看來，本地股票的估值較低。"

交易員們現在正期待著美聯儲首選的通脹指標--個人消費支出（PCE）價格指數的公布。經濟學家預計，7 月份核心 PCE 通脹指標將從 6 月份的同比 2.6% 上升至 2.7%。任何與這一預期的偏差都可能對金價產生影響：通脹走高將暗示美聯儲需要在更長時間內維持利率高位，從而削弱黃金的走勢；而通脹低於預期則恰恰相反。

道明證券（TD Securities）高級商品策略師丹尼爾-加利（Daniel Ghali）認為，近期金價面臨的另一個風險是衍生品市場上的極端多頭頭寸，他聲稱多頭交易現在已經人滿為患。

"下行風險現在更大了。船上很擁擠。事實上，它幾乎沒有像今天這樣擁擠。救生艇上有空位嗎?"這位策略師補充道。

周四，道明證券（TD Securities）宣布，他們將在該商品上建立戰術性空頭頭寸，入場價位為 2533 美元，目標價位為 2300 美元，止損價位為 2675 美元。

技術分析：延續區間波動，但整體趨勢依然看漲

黃金（XAU/USD）繼續在前期區間上方的小區間內交易。目前的短期趨勢可能被定性為 "橫盤"，因此更有可能繼續震蕩，直至出現突破，打破這一格局。

黃金的中長期趨勢仍然看漲，鑒於 "趨勢是你的朋友"，這意味著最終突破走高的可能性較大。

黃金/美元 4 小時圖

8 月 14 日出現的突破前期區間（也類似於不完整三角形形態）產生的上行目標價位約為 2,550 美元，計算方法是將區間高度的 0.618 斐波那契比率推高。根據技術分析原理，該目標是突破後的最低預期。

如果突破 2,531 美元的 8 月 20 日歷史高點，則將確認繼續走高，達到 2,550 美元的目標。

反之，如果跌回區間內，則會否定上行的預期目標。如果日線收盤價低於 2,470 美元（8 月 22 日低點），則將確認這一走勢。這將改變黃金的走勢，並暗示該商品可能開始短期下跌趨勢。