人民幣：能源貿易中石油人民幣前景有限

德國商業銀行（Commerzbank）外匯及大宗商品研究主管阮秋蘭（Thu Lan Nguyen）分析了伊朗提出以人民幣收取霍爾木茲海峽通行費的計劃，認為這一舉措不太可能引發石油人民幣的重大轉變。分析指出了法律上的不確定性、石油及海灣地區貿易在全球流動中的作用日益縮小，並強調目前任何基於人民幣的多元化更多是出於政治動機而非經濟動機。

伊朗通行費計劃為人民幣帶來溫和利好

"伊朗提出重新開放霍爾木茲海峽的計劃，但附帶一個重要條件：每艘通過該海峽的船隻需支付高達 200 萬美元的費用。更為重要的是：該費用將以中國人民幣（或加密貨幣，儘管這可能影響不大）支付。"

"對於那些預測美元衰落的人來說，伊朗衝突的最新進展是個好消息：他們將此視為所謂石油美元終結的信號，並解讀為美元在全球貨幣體系中主導地位的又一次打擊。畢竟，全球約五分之一的石油和液化天然氣供應通過霍爾木茲海峽，這部分供應可能因伊朗的壓力而不再以美元結算。此外，由於這些能源運輸大多流向亞洲，貿易更廣泛地以人民幣結算可能本就存在一定激勵。"

"一個因素是我的同事沃爾克馬爾（Volkmar）最近的觀察，他正確指出石油貿易——特別是海灣地區在全球貿易中的份額——重要性正在下降。根據Comtrade數據，到2024年，石油、石油產品和天然氣合計約佔全球商品貿易的10%。而伊朗政府計劃直接影響的部分不到其中的五分之一。"

"理解美元主導地位為何下降尤為重要，尤其是在近幾年。央行儲備的一個顯著趨勢是逐漸遠離美元，轉向所謂的‘非傳統’貨幣。Gopinath等人於2022年證實了最明顯的原因：這一轉變是由地緣政治發展驅動的。"

"自烏克蘭戰爭爆發以來，與西方聯繫較少的國家減少了以美元和歐元進行的貿易，轉而越來越多地以人民幣、本幣或其他替代貨幣結算。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）

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