人民幣：政策組合支持穩定

法國興業銀行指出，中國通脹依然溫和，5 月份消費者物價指數（CPI）為 1.2%，核心 CPI 為 1.1%，而生產者價格指數（PPI）已升至四年高點，顯示消費需求疲軟和利潤率承壓。該銀行強調，監管當局正通過有針對性的寬鬆政策和更嚴格的資本管控來管理美元流動，限制人民幣升值，保持人民幣作為區域錨貨幣的地位。

圍繞資本流動的政策收緊

"5 月份 CPI 同比持穩在 1.2%，核心 CPI 略微回落至 1.1%，而 PPI 上升至 3.9%，為四年來最高，表明消費需求低迷和利潤率持續承壓。"

"相比之下，外部形勢依然穩健，貿易順差擴大至 1054 億美元，得益於強勁的出口增長，尤其是人工智能相關產品的出口。"

"中國人民銀行行長潘功勝將中國市場定位為穩定的資產配置目的地和地緣政治緊張及全球波動加劇中的避風港，強調其市場深度和流動性對多元化投資具有吸引力。"

"在政策方面，監管當局正將有針對性的寬鬆與更嚴格的資本流動管控相結合，推動銀行吸引高於 SOFR 的美元存款，以保持出口收入離岸，限制人民幣升值，同時加強跨境執法力度。"

"人民幣仍然作為區域錨貨幣發揮作用，儘管 10 年期中國國債收益率自 6 月初低點已上升約 5 個基點，但中國債券表現依然穩健。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

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