人民幣中間價調貶23基點，美對伊軍事打擊推升避險需求

• 人民幣中間價調貶23基點報6.8077，在岸離岸雙雙走弱。
• 美元指數重回101上方，美恢復對伊朗軍事打擊推升避險需求。
• 美伊和平談判陷入停滯，霍爾木茲海峽兩艘油輪遇襲。

人民幣中間價調貶23基點，在岸離岸雙雙走弱

7月8日，人民幣對美元中間價報6.8077，調貶23個基點。回顧近期中間價走勢：7月6日報6.8066（調貶19點），7月7日報6.8054（調升12點），7月8日報6.8077（調貶23點）。中間價整體呈現"貶—升—貶"的震盪格局，今日重新調貶。

在岸與離岸匯率雙雙走弱，在岸退守6.79上方，離岸則已跌至6.80上方。市場人士指出，人民幣走弱主要受美元指數反彈以及地緣風險升溫的雙重壓制。

美元指數重回101上方，美對伊軍事打擊推升避險需求

美元指數週二收漲0.22%報101.09，盤中一度觸及101.18，創7月2日以來最高水平。

美元走強的核心驅動力來自地緣政治的急劇升溫。美國週二對伊朗發動新一波軍事打擊，並撤銷了此前發放的允許伊朗銷售石油的60天臨時許可。美國財政部外國資產控制辦公室發布公告，宣布撤銷日前發布的對伊朗石油生產、交付和銷售為期60天的授權。

這一決定是對霍爾木茲海峽油輪遇襲事件的直接回應。此前，卡塔爾液化天然氣運輸船"艾雷卡亞特號"和一艘沙特阿拉伯原油油輪在霍爾木茲海峽遭攻擊，其中艾雷卡亞特號輪機室起火，船體受損。

市場人士指出，美元買盤不只來自傳統避險需求，也反映油價上漲可能延長全球高利率環境，使美債收益率與美元同時獲得支撐。週三亞洲盤初，布倫特原油續漲2.6%報76.12美元/桶。

非美貨幣普遍承壓：歐元跌至1.1405美元，英鎊跌至1.3353美元；美元兌日元升0.1%報162.28日元。

美伊和平談判陷入停滯，霍爾木茲海峽再傳襲擊

美伊局勢在不到三週前簽署初步和平協議後急轉直下：

油輪遇襲事件：在伊朗前最高領袖哈梅內伊國葬期間，霍爾木茲海峽6日晚間傳出兩艘油輪遭攻擊。卡塔爾液化天然氣運輸船"艾雷卡亞特號"通報夜間遭無人機攻擊，輪機室起火。這也是哈梅內伊國葬開始以來，霍爾木茲海峽首度傳出攻擊事件。

美國強硬回應：作為對襲擊事件的回應，美國政府在數小時內正式撤銷了上月頒發、原定有效期至8月21日的豁免執照。美國財政部宣布本月7日起不可以進行任何涉及伊朗石油的新交易。美國總統川普此前已一再威脅恢復轟炸伊朗，6日在白宮表示："我們不是要達成協議，就是要做個了結。而且要了結這件事一點都不難。"

伊朗強硬表態：伊朗外交部8日凌晨發表聲明，譴責美方取消暫停制裁伊朗石油銷售的臨時措施，稱此舉違反伊美伊斯蘭堡諒解備忘錄。伊朗外長阿拉奇表示，依照臨時停火備忘錄條款，如果威脅持續，最終協議談判將"不會開始"。

談判前景不明：美伊首輪談判已於6月底在瑞士舉行，雙方原預計於7月11日在巴基斯坦再次會面。但伊朗方面最新表態稱，除非川普停止一再威脅重啟戰爭，否則不再有和平談判。不過，美方稱對伊打擊不影響繼續談判。

美聯儲6月會議紀要今夜公布，市場期待有限

北京時間7月9日（週四）凌晨2:00，美聯儲將公布6月政策會議紀要。這是新任美聯儲主席凱文·沃什上任後發布的首份FOMC會議紀要。

然而，市場對這份紀要的期待可能有限。專家認為，沃什大概率不會透過紀要釋放美聯儲距離收緊貨幣政策還有多近的線索。自5月底上任以來，沃什兌現了此前承諾——相比前幾任美聯儲主席，他更少公開談論央行政策意圖。

渣打銀行G10外匯研究全球負責人史蒂文·英格蘭德表示，沃什可能會結束過去紀要偶爾讓投資者"窺見幕後"的做法。"沃什已明確表示，美聯儲不做預期指引，我不認為他會讓紀要成為一扇後門，讓市場看到他不希望被看到的東西。"

據彭博的美聯儲活動日曆，自6月底上次會議以來，美聯儲官員僅公開發言18次，明顯低於去年同期的49次和兩年前同期的55次。經濟學家對沃什減少美聯儲發聲的做法並不自在，認為美聯儲應讓投資者理解其會如何應對經濟變化。

6月會議結束後，美聯儲發布的聲明極為簡短，沃什隨後也迴避了記者關於利率前景的問題。儘管如此，市場仍從6月會議中讀出了偏"鷹派"的信號——多達九位官員認為今年需要加息。

CME"美聯儲觀察"數據顯示，美聯儲7月維持利率不變的概率為73.3%，累計加息25個基點的概率為26.7%；美聯儲到9月累計加息25個基點的概率為52.7%。

其他市場動態

日元逼近40年低位：美元兌日元升0.1%報162.28日元。日本央行審議委員淺田統一郎日前表示，在支持進一步升息前必須看到需求拉動型通脹跡象，這番偏審慎表態削弱了市場對日本央行快速升息的押注。

貴金屬重挫：現貨黃金衝高回落，最終收跌1.43%報4105.7美元/盎司；現貨白銀失守60美元，最終收跌3.3%報59.98美元/盎司。

驅動邏輯：地緣風險推升美元 + 中間價偏弱信號 + 加息預期維持

① 地緣風險成為最大變量。 美伊局勢在不到三週內從"簽署和平協議"急轉直下至"恢復軍事打擊+撤銷石油許可"。伊朗外長明確表示若威脅持續則最終協議談判"不會開始"。霍爾木茲海峽這一全球能源咽喉的不確定性再度升高，直接推升了油價的避險買盤——布倫特原油週三亞洲盤初續漲2.6%——進而透過通脹預期與避險情緒雙重渠道支撐美元。

② 中間價偏弱信號延續。 今日中間價調貶23點，較市場預測偏弱。中間價在"升—貶—升—貶"的震盪中整體重心小幅上移，顯示央行在美元走強與地緣不確定性的背景下維持"漸進式貶值"的策略，既未強行守位也未放任單邊貶值。

③ 加息預期維持但會議紀要或"信息不足"。 CME數據顯示9月加息概率約52.7%，維持在相對高位。但今夜公布的FOMC紀要可能因沃什"去前瞻指引"的溝通風格而缺乏明確線索，市場或被迫在信息不足的環境下繼續博弈。

三個關鍵變量決定後續走勢：

① 美伊衝突走向（短期最大變量） ——美國已恢復軍事打擊並撤銷石油許可，伊朗譴責美方違反備忘錄。雙方原定7月11日的巴基斯坦會談前景已高度不確定。若衝突進一步升級，避險情緒將繼續推升美元，人民幣可能進一步承壓；若雙方重回談判軌道，地緣風險溢價回落將利好人民幣。

② 今夜美聯儲6月會議紀要——雖然市場預期紀要可能"信息不足"，但任何關於通脹、就業的表態或委員分歧的線索仍可能引發市場波動。若紀要意外釋放偏鷹信號，美元可能進一步走強；若確認沃什的鴿派溝通風格，市場或繼續維持當前預期。

③ 中間價後續方向——今日調貶23點後，需關注中間價是否繼續調貶，抑或重新調升。中間價的走向將反映央行在地緣風險升溫背景下對匯率的最新態度。

綜合判斷：短期人民幣在強美元與地緣風險的雙重壓制下仍面臨回調壓力，6.80關口正在經受考驗。地緣政治已取代經濟數據成為當前市場的主導變量——美伊局勢的每一次升級都可能進一步推升美元。今夜的美聯儲會議紀要或難提供明確方向，市場可能延續"地緣風險主導、美元偏強、人民幣承壓"的格局。中期而言，若美伊衝突持續升級，人民幣可能進一步測試6.81-6.82區間；若局勢意外緩和，則有望在6.79-6.80附近企穩。