人民幣中間價連續第三日走貶，在岸離岸逼近6.78

• 中間價連續第三日走貶，報6.8171下調21點，創6月以來新低。
• 美伊首輪高級別會談達成60天路線圖，美國發放石油制裁臨時許可。
• 美元指數再度站上101關口，英國首相斯塔默宣布將辭職引發英鎊震盪。

6月23日，人民幣對美元中間價報6.8171，調貶21個基點，連續第三個交易日走貶，創6月以來新低。

回顧本週中間價走勢：6月19日（上週五）報6.8130（持平），6月22日（週一）報6.8150（調貶20點），6月23日（週二）報6.8171（調貶21點）。"貶—平—貶—貶"的格局延續，中間價呈現緩慢但持續的下移態勢。

市場方面，在岸與離岸匯率雙雙逼近6.78關口。在岸與離岸價差幾乎抹平，顯示境內外市場對人民幣短期走勢的判斷趨於一致。

美伊首輪會談達成60天路線圖，美國解除對伊石油制裁

美伊首輪高級別會談於6月22日在瑞士比爾根山結束，各方就60天內達成最終協議的路線圖取得一致。調停國巴基斯坦與卡塔爾在聯合聲明中表示，美伊已同意設立"高級別委員會"監督談判進展，並建立溝通管道避免意外事故。

美國副總統萬斯透露，伊朗已同意邀請國際原子能機構（IAEA）人員進入該國檢查，形容這是"伊朗永久棄核或永久中止核武計劃的第一步"。美國財長貝森特宣布已發放60天的臨時通用許可證，授權伊朗石油的生產、交付及銷售。伊朗方面稱凍結資產解凍工作取得顯著進展。

不過，地緣風險並未完全消除。美國總統特朗普此前威脅伊朗若不停止在黎巴嫩的"代理人"行動，美國將發起更猛烈打擊。分析人士指出，60天談判路線圖雖為積極信號，但特朗普的強硬立場仍為最終協議增添變數。

受美伊會談積極進展影響，國際油價高開低走。WTI原油最終收跌2.28%，報74.69美元/桶；布倫特原油收跌3.04%，報77.69美元/桶。

美元指數再度站上101，美聯儲官員支持沃什弱化前瞻指引

美元指數週一收漲0.25%，報100.99，再度站上101關口。10年期美債收益率升至4.514%，2年期美債收益率升至4.237%。

美聯儲方面，美聯儲官員古爾斯比表示，支持美聯儲主席沃什減少利率投機、弱化前瞻指引的做法，認為此舉有助於提升政策透明度與市場預期管理的有效性。沃什定於7月14日出席眾議院金融服務委員會聽證會。

市場仍在消化6月FOMC會議的鷹派信號。點陣圖顯示9名官員預期今年加息，聯邦基金利率期貨顯示9月加息概率約76%。不過也有分析認為，美聯儲今年可能維持當前利率觀望，進一步緊縮的定價較為困難。

英國首相斯塔默宣布將辭職，英鎊承壓

英國首相斯塔默6月22日宣布將辭去工黨黨首職務，並將在繼任者產生後卸任首相。辭職的直接觸發因素是大曼徹斯特市長安迪·伯納姆6月19日贏得議會補選，從而具備挑戰斯塔默工黨黨首地位的條件。斯塔默表示，在繼任者選出之前將繼續擔任首相。

英國政局動盪加劇了英鎊的貶值壓力。英鎊兌美元在消息公布後進一步走弱，疊加英國央行此前以7比2維持利率不變的決議，英鎊成為近期表現最弱的G10貨幣之一。

日本央行加息難阻日元頹勢，美日財長據報緊急會議

日本央行上週加息25個基點至1%，為31年來新高，但未能扭轉日元弱勢格局。日元週一再度重挫0.71%，成為最弱亞幣，美元兌日元突破161關口。盤中一度觸及161.92，僅略高於上週創下的兩年低點。若突破161.96，日元將跌至1986年以來最低水平。

市場消息稱美日財長舉行了緊急線上會議。日本財務大臣片山皋月此前已表示準備好對外匯市場投機行為採取果斷行動。市場對日本當局再次干預匯市保持高度警戒。

夏季達沃斯論壇大連開幕，李強將出席並致辭

世界經濟論壇第十七屆新領軍者年會（夏季達沃斯論壇）於6月23日至25日在大連舉行，來自90多個國家和地區的1700餘名嘉賓參會，主題為"規模化創新"。國務院總理李強將出席開幕式並發表特別致辭，會見外方嘉賓並與工商界代表座談交流。論壇特別設置了解讀"十五五"規劃綱要的主題論壇。

國內方面，三部門印發《利用外資固穩促優行動方案》，支持外資企業在A股上市。A股週一三大指數全線大漲，滬指漲1.78%，深證成指漲2.13%，創業板指漲2.52%，總成交額超3.7萬億元。

本週人民幣延續弱勢，中間價從6.8130→6.8150→6.8171，連續三日緩慢下移，累計調貶41個基點。在岸與離岸匯率雙雙逼近6.78關口，創6月以來低位。

驅動邏輯有三：

① 美元維持強勢——美元指數再度站上101關口，10年期美債收益率升至4.514%。美聯儲6月鷹派點陣圖的餘波仍在發酵，市場對9月加息的定價維持高位，從外部持續施壓人民幣。

② 美伊地緣風險溢價繼續回落——首輪會談達成60天路線圖、美國解除對伊石油制裁，地緣局勢的持續緩和削弱了此前支撐人民幣走強的部分邏輯。不過，特朗普的強硬表態意味著不確定性尚未完全消除。

③ 央行容忍漸進式貶值——中間價連續三日小幅調貶，每日幅度在20-21個基點，節奏溫和且可控。這與此前"每日調貶數十點"的風格一致，顯示央行在當前環境下選擇讓匯率跟隨市場供需有序調整，而非強行守住某一價位。

三個關鍵變量決定後續走勢：

① 美伊60天談判進程——首輪會談取得突破是積極信號，但最終協議仍存變數。若談判順利推進，地緣風險溢價將進一步回落，利好人民幣企穩；若特朗普再度強硬施壓導致談判受阻，避險情緒可能捲土重來。

② 美元指數能否站穩101——美元指數已突破101關口，若持續運行在101上方，人民幣可能進一步測試6.78-6.80區間；若美元在此遇阻回落，人民幣或迎來短線喘息。

③ 中間價走勢與央行態度——中間價已連續三日走貶，需關注後續是否繼續調貶以及調貶幅度是否擴大。若央行有意在6.82附近設立短期底線，中間價可能很快出現持平甚至調升信號。

綜合判斷：短期人民幣在強美元與地緣緩和的雙重作用下仍面臨一定回調壓力，6.78關口正在接受考驗。但中間價每日僅調貶20個基點左右的"碎步式"走貶，本身也是一種信號——央行並不希望人民幣出現單邊快速貶值。若美元指數在101附近遇阻、美伊談判繼續釋放積極信號，人民幣有望在6.78附近逐步企穩；反之若美元繼續走強或地緣再現波折，人民幣可能進一步測試6.80心理關口。