日本貨幣政策的後續行動 - 德國商業銀行


有消息稱,日本央行行長Kazuo Ueda重申,只要日本央行的前景得以實現,就有可能進一步升息。德國商業銀行外匯策略師克里斯-特納(Chris Turner)指出,他指出,即使在 7 月升息後,實際利率仍將保持明顯的負值,這將繼續支持實體經濟。

日圓可能再次面臨貶值壓力

"實際利率明顯為負。與 G10 其他國家相比,日本的實際利率顯然是迄今為止最負的,因此也是最具擴張性的。所有其他國家的中央銀行都透過大幅提高利率來應對近年來的通膨衝擊。目前,世界各地的通膨率都在下降,因此它們的實際利率都變成了正值。據了解,只有日本央行錯過了這一周期"。

"日本的通膨主要由外部驅動,即自我維持的通膨進程尚未開始。從這個角度來看,沒有必要收緊貨幣政策。經濟成長也沒有強勁到需要收緊貨幣政策的地步。日本的國內生產毛額最近才恢復到大流行前的水準。這使其成為七國集團中表現最差的國家。因此,目前的實際利率似乎不具擴張性,不足以支持實體經濟。

"從短期來看,升息從根本上是否合理對日圓並不重要。無論如何,日元都會從利差中獲益,就像我們在周二宣布升息後看到的那樣。但從中期來看,如果日本央行不必要地確保通膨壓力消退,同時以更嚴格的貨幣政策對實體經濟施壓,那麼日圓很可能在中期再次面臨貶值壓力。 "

 

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