日本：通脹上升且增長前景走弱

渣打銀行修正了其日本宏觀經濟展望，將2026年國內生產總值（GDP）增長預期下調至0.7%，並將消費者價格指數（CPI）通脹預期上調至2.0%，原因是油價上漲和日元（JPY）走弱導致的貿易條件衝擊惡化。該行警告稱，滯脹風險上升，預計日本央行（BoJ）將推遲進一步收緊政策至2026年第三季度。

滯脹風險塑造日本前景

"日本的滯脹風險顯著上升，100美元/桶的油價環境和疲軟的日元影響了消費格局。"

"儘管2月份的硬數據表明復甦脆弱，但3月份的情緒有所減弱，顯示中東衝突正在阻礙國內動能。"

"我們認為，日本央行的‘觀望’立場現在是必要的，因為當前的通脹主要由外部供應衝擊驅動，國內加息無法解決。"

"市場對日本央行加息的定價正穩步與我們的觀點趨同（7月約計入27個基點，9月額外計入7個基點），因為對4月加息的預期已被削減。"

"我們認為，如何在增長與通脹之間權衡將繼續是政策制定者在2026年下半年面臨的主要挑戰。"

（本文由人工智慧工具協助生成，並由編輯審核。）

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