- 美元/日元週三繼續緩慢上漲，收盤接近三十多年來的最高水平。
- 日本央行加息未能提振日元，反而被更為鷹派的美聯儲壓制。
- 週四將連續發布美國核心個人消費支出（PCE）和東京消費者物價指數（CPI），成為本週唯一的催化劑。
美元/日元週三再次緩慢上漲，按理說這不應該發生。日本央行（BoJ）上週剛剛加息，而加息本應為貨幣提供支撐，而不是看著其跌向代際低點。日元持續下跌的原因直接指向美元方面，美聯儲（Fed）剛剛轉向更鷹派，導致利差保持在極寬的水平。
利差吞噬了加息效應
日本央行已盡其所能，將利率提升至30年高點1.00%，但市場早已將此計入價格，加息未能為日元帶來持久支撐。原因純屬算術問題：聯邦公開市場委員會（FOMC）利率維持在約3.75%，且其點陣圖現顯示加息而非降息，兩個政策利率之間的利差仍接近275個基點。在如此利差下，東京的0.25個百分點加息幾乎無法削弱套利交易，日元的走勢依然由華盛頓決定。
加息無力，日元干預或成關鍵
加息未能奏效，正是下一個交易風險不在貨幣政策而在政治的原因。日本央行不願加速行動，加息已被市場忽視，財政部成為唯一能夠震動該貨幣對的角色。隨著日元跌至代際低點，財政部對無序波動的警告日益加劇。套利交易看似"免費午餐"，直到東京採取日元干預。每一次上漲都加劇了這種不對稱性。
週四雙重重磅數據
本週的焦點落在週四，分為兩部分。GMT12:30將公布核心個人消費支出價格指數（PCE），這是美聯儲偏好的通脹指標，市場共識為環比0.3%、同比3.4%，均略高於前月。若數據偏熱，將擴大已造成損害的利差，可能推動美元/日元突破162.00；只有明顯低於預期才能阻止其上漲。
第二個數據點為GMT23:30公布的東京消費者物價指數（CPI），在上週加息後其解讀有所不同。若數據接近近期1.4%的整體水平偏軟，將向市場傳遞日本央行無意急於再次加息的信號，即使再次加息，鑑於上次加息對日元影響甚微，市場反應也可能有限。
關注水平
阻力位：162.00為近期上方阻力，若能明確突破，將為163.00打開空間，且路徑較為暢通，但每次上漲都加大干預可能性。
支撐位：回調初步支撐見於161.50，進一步支撐在161.00；只有跌向50日指數移動均線（EMA）約159.50，才表明上升趨勢可能疲軟。
偏向：看漲。鷹派美聯儲、嚴峻的利差以及上升趨勢無視日本央行加息均指向同一方向。對多頭的最大威脅不是圖表或央行，而是財政部。
美元/日元日線圖
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。
如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。
FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。
最新新聞
推薦內容
調解人推動美國和伊朗之間的和平協議 — FT
《金融時報》週二報導，調解方正加緊推動美國（US）與伊朗之間達成協議。此前，美國總統唐納德-特朗普表示，他已拒絕伊朗提出的重新開放霍爾木茲海峽並重啟結束戰爭談判的提議。 "我們正在各方之間交換信息，並努力建立共同立場，以達成一項協議，使我們所有人免受衝突後果的影響，"卡塔爾外交部發言人馬吉德·安薩里表示。
隨著布洛克淡化澳洲聯儲加息、CPI臨近，澳元跌破0.70
週二，澳元兌美元下跌超過 0.40%，儘管澳大利亞儲備銀行（RBA）將利率上調至 4.60%，但澳儲行行長 Bullock 略偏鴿派的表態為該貨幣對跌破 0.7000 關口鋪平了道路。 華爾街收盤下跌，而美國國債收益率仍處於高位，美國 5 年期和 10 年期國債收益率均高於 5%，隨後是 20 年期和 30 年期國債收益率，分別為 5.61% 和 5.56%。
黃金在4,200美元下方盤整，因美元走強與聯準會升息押注抵消較疲弱的債券殖利率
黃金難以延續前一日自八週低點反彈的走勢，週三亞洲時段在4,200美元下方盤整。隔夜油價下跌緩解了美國公債拋售潮，為金價提供支撐。然而，聯準會升息押注與通膨擔憂使債券殖利率維持在多年高位附近。此外，地緣政治不確定性支撐避險美元，進而限制這種商品的上行空間。
比特幣價格預測：隨著拋售壓力緩解，BTC重回84,000美元附近
比特幣（BTC）在週二撰寫本文時收復84,000美元，此前一日小幅下跌。持續的機構和企業需求，以及週一較小的獲利了結活動，可能會緩解拋售壓力，並支持加密之王的反彈。 比特幣的機構和企業需求繼續支撐其價格。
聯準會貨幣政策決議：升息還是按兵不動？
The US Dollar (USD) has navigated a positive range on Wednesday, gathering extra pace after the Federal Reserve (Fed) hiked its Fed Funds Target Rate (FFTR) by a quarter percentage point, as widely anticipated. The US Dollar Index (DXY) has managed to reclaim the psychological 100.00 barrier and beyond as investors assessed the Fed’s decision to raise rates to 3.75%-4.00%.