日圓兌美元刷新三週高點；似乎有進一步升值的趨勢

• 日本央行加息預期抵消家庭支出數據疲軟，日圓保持看漲偏向。
• 鴿派美聯儲預期未能幫助美元吸引買家，限制了美元/日圓的上漲。
• 交易者熱切期待美國個人消費支出（PCE）價格指數，以獲取美聯儲降息線索和新的方向性動力。

日本日圓（JPY）在第三天繼續表現優於普遍走弱的美元（USD），並在週五早盤升至近三週高點。交易者在日本央行（BoJ）行長植田和男本週早些時候的言論後，加大了對即將加息的押注。這有助於抵消日本家庭支出意外下降的影響，家庭支出在10月份以近兩年來最快的速度下降，支撐了日圓。

與此同時，隨著日本央行政策收緊的前景，以及新任首相高市早苗的再通脹推動，日圓政府債券（JGB）收益率保持高位，進一步有利於低收益的日圓。另一方面，美元（USD）在鴿派美聯儲預期的影響下，未能利用從10月底以來的最低水平的反彈，導致美元/日圓在最後一小時跌破154.00中位數。交易者現在期待關鍵的美國通脹數據，以獲取新的動力。

日圓多頭在日本央行加息預期增強的情況下保持控制

• 日本內務省週五發布的數據表明，2025年10月份家庭支出同比下降2.9%，未能達到市場預期的1.0%增長，且逆轉了前一個月1.8%的增長。這也是自4月以來的首次下降，且是自2024年1月以來最快的下降速度，引發了對經濟前景的擔憂。
• 然而，日圓在日本央行進一步收緊政策的前景下仍然保持強勢。事實上，日本央行行長植田和男週一表示，央行將在12月18-19日的會議上考慮加息的利弊。這被視為迄今為止最明確的加息信號，支撐了日圓。
• 此外，日本首相高市早苗的大規模支出計劃將通過新債務發行進行融資，這也是過去一個月政府債券收益率急劇上升的關鍵因素。基準10年期JGB收益率週四飆升至自2007年以來的最高水平，而20年期收益率則達到了自1999年以來的水平。
• 此外，30年期JGB收益率創下歷史新高，導致日本與其他主要經濟體之間的利差進一步縮小。這增加了套利交易解套的風險，並進一步有利於日圓。然而，債券收益率上升意味著借貸成本上升，這加劇了對日本財政狀況的擔憂，並限制了日圓的漲幅。
• 美元在週四從六週低點小幅反彈，並受到兩份樂觀的美國勞動力市場報告的支持。全球外包公司Challenger, Gray & Christmas表示，11月份計劃裁員人數從上個月的153,074人下降53%，降至71,321人，這是自2003年以來10月份的最高水平。
• 此外，美國勞工部報告稱，截至11月29日的一週，申請失業救濟的新申請人數減少了27,000人，降至191,000人。這是三年多以來的最低水平，緩解了對勞動力市場狀況急劇惡化的擔憂，並促使一些美元的回補。
• 儘管數據支持，美元在美聯儲下週政策會議將再次降低借貸成本的預期日益增強的情況下，仍然難以吸引任何後續買盤。這未能幫助美元/日圓從週四創下的近三週低點中實現任何有意義的反彈，並支持進一步下跌的可能性。
• 然而，交易者似乎不願意在美國個人消費支出（PCE）價格指數發布之前下新的方向性賭注。關鍵的通脹數據將在影響美聯儲降息路徑的預期中發揮關鍵作用，這反過來將推動美元並為美元/日圓提供一些有意義的動力。

美元/日圓空頭尋求進一步跌破154.00中位數

最近多次未能回升至100小時簡單移動平均線（SMA）之上，以及在155.00心理關口下方的突破，利好美元/日圓空頭。此外，小時圖上的技術指標保持在負區間，支持進一步貶值的可能性，儘管日線圖上的中性振盪器需要一些謹慎。因此，任何進一步的日內下滑可能在週四的低點附近找到一些支撐，約在154.00中位數下方，若跌破則可能加速下行至154.00整數關口。

另一方面，任何有意義的反彈嘗試可能會在155.40區域或100小時SMA附近遭遇強勁阻力。持續的強勢突破可能會觸發回補，並使美元/日圓重新奪回156.00關口。一些後續買盤應為進一步上漲鋪平道路，目標是156.60-156.65區域的下一個相關阻力位，進而達到157.00整數關口。