植田講話：日本央行行長在維持利率後召開新聞發布會

日本央行（BoJ）行長植田和男正在召開新聞發布會，解釋週四將關鍵利率維持在0.5%的原因。

日圓對美元保持顯著漲幅，美元/日圓當天下跌0.42%，在發布時交易於149.00以下。

日本央行新聞發布會要點

日本與美國的貿易協議是一個重大進展。

潛在通脹可能會停滯但逐漸加速。

必須關注貿易政策對金融、外匯市場、日本經濟和價格的影響。

如果經濟和價格與預測一致，將繼續提高政策利率，符合經濟和價格的改善。

日本與美國的貿易協議減少了對日本經濟前景的不確定性。

在確認風險和我們對潛在通脹的看法的可能性時，將在每次貨幣政策會議上做出適當的決定。

政策決定不會僅僅依賴於新的消費者物價指數預測。

食品通脹率可能會減弱。

關鍵在於潛在通脹是否更有可能達到2%。

希望仔細審查關稅是否影響日本製造商及其工資。

關稅的影響不確定性有所降低，但關稅的影響仍未顯現。

以下部分於7月31日02:58 GMT發布，以涵蓋日本央行的貨幣政策公告及初步市場反應。

日本央行（BoJ）董事會成員決定在週四的為期兩天的貨幣政策審查會議結束後，將短期利率目標維持在0.40%-0.50%的區間。

日本央行通過一致投票做出利率決定。這樣的決定是廣泛預期的。

在1月份將利率提高25個基點（bps）至0.50%後，日本央行已連續第四次暫停。

日本央行季度展望報告

由於增長放緩，基礎通脹可能會停滯，但隨後會逐漸加速。

基礎消費者通脹在2025財年到2027財年的預測期第二半可能與2%的目標大致一致。

通脹前景的風險大致平衡。

經濟前景的風險偏向下行。

對貿易政策及其發展、對經濟和價格前景的影響的不確定性仍然很高。

日本經濟適度復甦，儘管存在一些疲軟。

通脹預期適度上升。

產出和出口可能會疲軟。

消費將恢復適度上升趨勢。

通脹前景的風險大致平衡。

實際利率處於極低水平。

在判斷經濟和價格是否與預測一致時，必須沒有先入之見。

將從可持續、穩定實現2%通脹目標的角度適當實施貨幣政策。

圍繞貿易政策發展的不確定性及其對經濟的影響仍然很高。

如果經濟和價格與預測一致，將繼續提高政策利率，依據經濟和價格的改善。

對貿易政策的長期不確定性可能導致企業更加關注成本削減。

因此，反映價格上漲的工資增長也可能減弱。

食品價格上漲可能通過家庭情緒和通脹預期的變化對基礎CPI通脹產生二次影響。

迄今為止宣布的貿易政策可能通過各種渠道壓低國內和海外經濟。

最近在美國和歐洲的財政擴張可能推動全球經濟。

迄今為止宣布的貿易政策可能會引發全球化趨勢的變化。

董事會2025財年實際GDP中值預測為+0.6%，之前為+0.5%。

董事會2026財年實際GDP中值預測為+0.7%，之前為+0.7%。

董事會2027財年實際GDP中值預測為+1.0%，之前為+1.0%。

董事會2025財年核心核心CPI中值預測為+2.8%，之前為+2.3%。

董事會2026財年核心核心CPI中值預測為+1.9%，之前為+1.8%。

董事會2027財年核心核心CPI中值預測為+2.0%，之前為+2.0%。

市場對日本央行政策公告的反應

美元/日圓在日本央行（BoJ）決定維持利率不變後，進一步下跌至148.50。該貨幣對在撰寫時下跌0.54%，交易於148.66。

以下部分於7月30日23:00 GMT發布，作為日本央行利率決策的預覽。

• 預計日本央行將在週四連續第四次將利率維持在0.5%。
• 市場將密切關注日本央行的政策聲明和更新的預測，以尋找下次加息時機的線索。
• 日本央行的政策公告將引發日元周圍的劇烈波動。

日本央行（BoJ）將在週四結束為期兩天的7月貨幣政策審查後，將短期利率維持在0.5%。

在美日貿易協議樂觀情緒和美國關稅對日本經濟影響的不確定性中，市場將密切關注日本央行的貨幣政策聲明及其季度展望報告中的更新預測，以尋找該行何時可能恢復加息周期的新信號。

日圓（JPY）在日本央行政策公告後，預計將出現大幅反應。

日本央行利率決策的預期是什麼？

日本央行預計將在7月的第四次連續會議上將政策利率維持在17年來的最高水平。

考慮到大米和更廣泛食品成本的持續上漲，日本央行預計將上調當前財年的通脹預測，路透社在7月14日援引三位熟悉日本央行思路的消息人士報導。

自那時起，日本首相石破茂的執政聯盟在7月20日的參議院選舉中遭遇慘敗，而美國總統唐納德·特朗普在7月22日宣布與日本達成貿易協議。

儘管通脹預期上升，但由於政治不穩定可能導致日圓疲軟，以及特朗普15%關稅的影響，日本央行在7月可能仍會堅持觀望態度。

該央行希望在調整政策之前評估更高的美國關稅對企業工資增長和國內消費的影響。

與此同時，最新的政府數據顯示，東京消費者物價指數（CPI）在7月同比上漲2.9%，略低於市場預期的3.0%增幅，6月為3.1%的漲幅。

根據路透社的報導，剔除波動性較大的新鮮食品成本後，食品通脹在7月加速至7.4%，高於6月的7.2%。

儘管日本首都的核心通脹在7月放緩，但仍遠高於央行2%的目標，重新點燃了市場對今年再次加息的預期。

日本央行的貨幣政策決策將如何影響美元/日元？

日本央行副行長內田信一在7月23日的講話中對日本經濟發表了謹慎的展望，警告稱由於"極高"的全球貿易不確定性，增長和通脹前景面臨持續的下行風險。

他的評論是在董事會成員小枝純子最近主張需要監測大米成本上升的二次影響後發表的。

與此同時，鷹派的日本央行政策制定者高田肇和田村直樹繼續主張該行在暫時暫停後恢復加息。

因此，日本央行政策聲明中的措辭以及行長植田和男在新聞發布會上的發言將是評估該行未來利率路徑的關鍵。

如果日本央行堅持以數據為依賴的政策立場，忽視貿易緊張局勢緩解和今年再次加息的希望，日圓可能會對美元（USD）出現新一輪下跌。

然而，如果日本央行對食品成本高企以及美國關稅影響下的通脹上行風險表示擔憂，年末加息的可能性可能會增加。這種情形可能會推動日圓的反彈，並使美元/日圓對下行。

對日本央行政策公告的任何大幅反應可能是短暫的，因為市場將等待行長植田的新聞發布會以獲取新的政策見解。

從技術角度來看，FXStreet的亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta指出："儘管從148.81的週高點回落，美元/日圓仍保留其看漲潛力，14日相對強弱指數（RSI）仍保持在中線之上。"

"如果日本央行維持鷹派立場，該貨幣對可能加速其修正性下跌，立即支撐位在147.04的21日簡單移動平均線（SMA）。未能在該水平上方支撐將打開進一步下行至146.00的整數關口。下一個健康支撐位在145.70的100日SMA。相反，買家必須突破週高點，以恢復向7月16日高點149.19的上行趨勢。進一步上行，149.58的200日SMA將考驗看跌承諾。"Dhwani補充道。