日圓兌疲軟美元小幅上漲；市場關注美國 PCE 通脹以尋求新動力

• 日圓在週五因東京CPI走軟而小幅回落後反彈。
• 市場押注日本央行將進一步加息，繼續為日圓提供支撐。
• 美元徘徊在多年低點附近，施壓美元/日圓，等待美國PCE數據。

日圓（JPY）在週五吸引了一些逢低買盤，仍接近前一天對美元觸及的一週半高點。市場對東京消費者物價指數（CPI）走軟和日本零售銷售表現不佳的初步反應短暫，因市場押注日本央行將在日益加大的通脹壓力下進一步加息。這反過來為日圓提供了支撐，而圍繞美元（USD）的看跌情緒則表明美元/日圓的阻力路徑向下。

然而，交易者似乎不願意在發布美國個人消費支出（PCE）物價指數之前下新方向性賭注。在關鍵數據風險臨近之際，市場普遍接受美聯儲（Fed）將在今年進一步降低借貸成本，這使得美元在自2022年3月以來的最低水平附近保持低迷，並對美元/日圓施加了一些壓力。儘管如此，積極的風險情緒和對美國關稅經濟影響的擔憂在對避險日圓下重注之前需要保持謹慎。

在日本央行與美聯儲政策預期分歧的背景下，日圓多頭佔據上風

• 日本統計局週五報告稱，6月份東京消費者物價指數（CPI）同比上漲3.1%，低於上個月的3.4%。此外，剔除新鮮食品的核心指標同比增速從5月份的3.6%降至3.1%，低於預期的3.3%。而剔除新鮮食品和能源的東京CPI同比上漲3.1%，低於5月份的3.3%增幅。
• 另一份政府報告顯示，日本5月份零售銷售環比下降0.2%，而上個月的修正增長為0.7%。在年度基礎上，報告月份的零售銷售同比增長2.2%，低於4月份修正後的3.5%增幅，也低於市場預期的2.7%增長。這一數據重申了市場對日本央行可能在2025年放棄加息的預期。
• 然而，日本首都的通脹仍遠高於中央銀行2%的年度目標。此外，國內通脹壓力持續上升的跡象使得市場對日本央行更多加息的希望依然存在。相比之下，交易員們押注美聯儲（Fed）將在年底前至少降低50個基點的借貸成本，並預計7月份降息的可能性為20%。
• 儘管如此，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾本週對未來的利率決策保持觀望態度，遭到了美國總統唐納德·特朗普的批評，後者一直呼籲降低利率。此外，有報導稱特朗普考慮在9月或10月任命鮑威爾的繼任者，這引發了對美聯儲獨立性可能受到侵蝕的擔憂，並削弱了美元。
• 此外，美國商務部週四發布的最終估計顯示，美國經濟在1月至3月期間以年率0.5%的速度收縮。這一數據比第二次估計的-0.2%下降幅度更大，主要是由於消費者支出疲軟，僅增長0.5%，為2020年以來的最低增速，遠低於之前報告的1.2%增長。
• 與此同時，美國上週初請失業金人數減少1萬，調整後為236K。然而，持續失業金人數增加3.7萬，達到197.4萬，為2021年11月以來的最高水平。這一數據掩蓋了自2014年7月以來耐用品訂單的最大增幅，並使美元在2022年3月以來的最低水平附近保持低迷。
• 投資者現在期待美國個人消費支出（PCE）價格指數的發布——美聯儲首選的通脹指標。該關鍵數據將被視為美聯儲降息路徑的線索，這反過來將對近期美元價格動態產生重要影響，並為美元/日圓貨幣對提供一些有意義的推動力。

美元/日圓可能在跌破隔夜低點143.70附近後加速下行趨勢

從技術角度來看，美元/日圓在週五的上漲努力在4小時圖上難以在200期簡單移動平均線（SMA）上方找到支撐，並在144.80區域附近停滯。考慮到4小時/日線圖上的振盪器剛剛開始獲得負動能，若價格回落至144.00以下，可能使現貨價格面臨進一步下滑至143.75區域或隔夜低點的風險。下行軌跡最終可能將現貨價格拖向測試143.00以下的水平。

另一方面，若持續強勢突破200-SMA，隨後在145.00心理關口和145.25-145.35靜態阻力位上方保持強勢，可能會否定看跌前景。美元/日圓可能會再次嘗試突破146.00關口，若成功突破，將為146.70-146.75區域和147.00整數位的進一步短期漲幅鋪平道路。