在混合信號中，日圓對美元平穩運行；看跌偏向似乎依然存在

• 日圓吸引了一些盤中賣家，兌美元的復甦勢頭停滯於兩週低點。
• 貿易緊張局勢讓投資者保持警惕，並幫助限制日圓的更深跌幅，壓制美元/日圓。
• 市場對美聯儲將在2025年降息的預期對美元施加壓力，並對該貨幣對形成逆風。

日圓（JPY）在週四盤中小幅上漲後吸引了新的賣家，並在進入歐洲交易時段時徘徊在兌美元的日低附近。投資者現在似乎確信，日益加劇的貿易緊張局勢將給日本經濟帶來更多困擾，並迫使日本央行（BoJ）放棄今年加息的計劃。這一預期在週四早些時候發布的日本生產者價格指數（PPI）中得到了確認，該指數暗示通脹壓力可能正在減弱。這與國內政治不確定性相結合，削弱了日圓。

此外，股市普遍積極的基調也是削弱日圓避險需求的另一個因素，並幫助美元/日圓從145.75區域反彈約60點，或日內波動低點。然而，關於美國總統唐納德·特朗普關稅可能帶來的經濟後果的擔憂仍然抑制市場樂觀情緒。此外，美元（USD）多頭在美聯儲今年可能進一步降息的前景下保持防守態勢，這進一步限制了該貨幣對的上行空間。

日圓交易者似乎不太堅定，因為避險買盤抵消了貿易緊張局勢

• 美國總統唐納德·特朗普發布了一輪新的貿易信函，概述了從8月1日起對八個國家徵收20%至50%不等的個別關稅。迄今為止發送的20封信中，一個顯著的方面是特朗普直接威脅，如果採取任何反制措施，將增加關稅。
• 此外，特朗普宣布對銅徵收50%的關稅，並威脅對外國藥品徵收高達200%的關稅，這加劇了對貿易緊張局勢可能帶來的經濟影響的擔憂。這幫助日圓在週四連續第二天吸引買家。
• 日本希望在首席談判代表赤澤良生與美國財政部長斯科特·貝森特在7月19日的世博會期間安排會晤。日本還希望在會議之前進行一次電話會議，並可能安排首相石破茂與貝森特的會晤。
• 週三發布的6月17日至18日FOMC會議紀要顯示，政策制定者預計今年晚些時候降息是合適的，並且關稅帶來的任何價格衝擊可能是暫時的或溫和的。這被視為對美元和美元/日圓貨幣對施加壓力。
• 日本央行週四發布的一份報告顯示，日本的生產者價格指數（PPI）在6月份下降了0.2%，與去年同期相比上漲了2.9%。這些數據符合預期，儘管年率較5月份的3.3%有所放緩。
• 此外，本週早些時候發布的數據表明，日本名義工資的增長在2025年5月連續第三個月放緩，通脹調整後的實際工資出現20個月以來的最大降幅。這支持了日本央行在近期保持謹慎的理由。
• 最近的媒體民調對執政聯盟自由民主黨（LDP）和公明黨在7月20日的參議院選舉中能否獲得足夠的席位以維持多數地位表示懷疑。這增加了一層不確定性，可能會限制日圓的上漲。
• 交易者現在期待美國每週初請失業金人數的發布，預計將在北美時段晚些時候公布。此外，美聯儲官員的講話將受到密切關注，以獲取有關未來降息路徑的線索，這將推動美元和美元/日圓貨幣對。

美元/日圓需要突破146.30的阻力位，以便多頭保持短期控制

從技術角度來看，若美元/日圓跌破最近從月度低點反彈走勢的23.6%斐波那契回撤位，可能被視為美元/日圓看跌交易者的關鍵觸發點。然而，隨後的下跌在145.75區域找到了一些支撐，該區域代表100小時簡單移動平均線（SMA）。該區域現在應作為一個關鍵點，若跌破該水平，現貨價格可能進一步下跌至38.2%斐波那契回撤位，約在145.50-145.45區域。後續的賣盤可能最終將該貨幣對拖至145.00心理關口附近的下一個相關支撐位，或50%回撤位。

另一方面，若反彈突破146.00關口，可能會在146.25-146.30區域面臨阻力，隨後是146.55區域。若持續強勢突破後者，將表明修正回調已結束，並允許美元/日圓貨幣對重新回到147.00整數關口。動能可能進一步延伸至147.60-147.65的中間阻力，朝向148.00關口或6月份的月度高點。