日圓在美元面前保持在一個區間內；期待美國PPI帶來新的動力

• 日圓在混合基本面信號中掙扎，難以找到明確的日內方向。
• 日本央行加息押注支撐日圓，但政治危機和積極的風險情緒限制了漲幅。
• 進一步的美元復甦為美元/日圓貨幣對提供了順風，尤其是在美國通脹數據公布之前。

日本日圓（JPY）在週三歐洲時段前繼續在普遍走弱的美元（USD）面前維持橫盤整理的價格走勢，儘管短期偏向似乎傾向於多頭。然而，交易者似乎不願意下激進的賭注，選擇等待今天稍晚公布的美國生產者價格指數（PPI）。與此同時，股市普遍積極的基調被認為對日圓構成阻力，因為市場預期國內政治不確定性可能使日本央行（BoJ）在加息方面更加謹慎。

儘管如此，投資者似乎相信日本央行將在通脹持續高企和樂觀的經濟前景下堅持其政策正常化路徑。相比之下，美國聯邦儲備委員會（Fed）預計將在下週降低借貸成本，並在今年年底前實施三次降息。這反過來未能幫助美元延續從7月28日以來的最低水平的隔夜反彈，並限制了美元/日圓貨幣對從8月份月度低點附近的良好反彈。因此，任何上漲都可能被視為賣出機會，並可能保持在一定範圍內。

儘管基本面支持，多頭仍在觀望

• 日本首相石破茂在自由民主黨在7月上院選舉中失利後，於週日宣布辭職。這增加了不確定性，並可能暫時阻礙日本央行正常化政策。
• 華爾街三大主要指數在週二創下收盤新高，溢出效應導致亞洲股市進一步上漲。這反過來又削弱了避險日圓，加上美元的持續復甦，支撐了美元/日圓貨幣對。
• 路透社的Tankan調查顯示，週三日本製造商的信心在9月份達到了三年多以來的最佳水平。這是在本週早些時候日本GDP數據上調後發布的，數據顯示2025年第二季度經濟年增長率為2.2%。
• 此外，最近發布的其他樂觀數據表明，家庭支出上升，實際工資在七個月內首次出現正增長。這為日本央行在年底前加息打開了大門，這可能會阻止日圓空頭下重注。
• 這與市場對美聯儲更激進的政策寬鬆的押注形成了顯著的差異。預計下週即將召開的FOMC政策會議上將有25個基點的降息，交易者正在定價大幅降息的微小可能性。
• 這些猜測是由週五美國非農就業報告（NFP）令人失望的發布所推動的，該報告顯示出勞動力市場放緩的跡象。這可能會阻止美元多頭下重注，並對美元/日圓貨幣對構成壓力。
• 市場參與者現在關注即將在北美時段發布的美國生產者物價指數（PPI）。焦點將轉向週四的美國消費者物價指數（CPI），這將對近期美元價格動態產生重要影響。

美元/日圓似乎脆弱，等待重新測試隔夜波動低點，等待跌破147.00

從146.30區域或8月份的月度低點反彈的情況，令美元/日圓空頭需保持謹慎。儘管如此，日線圖上缺乏後續買盤和負向振盪指標表明，現貨價格的最小阻力路徑仍然向下。因此，任何進一步的上漲更可能在147.75-147.80區域吸引新的賣盤，這反過來又應限制該貨幣對在148.00整數關口附近的漲幅。若持續強勢突破後者，可能會觸發短期回補反彈，並為挑戰當前接近148.75區域的200日簡單移動平均線（SMA）鋪平道路。

另一方面，147.00整數關口似乎現在抑制著短期下行，若跌破該水平，美元/日圓貨幣對可能回落至146.30-146.20強水平支撐。若出現一些後續賣盤，導致跌破146.00關口，將被視為空頭交易者的新觸發點，並將現貨價格拖至145.35中間支撐，進而朝145.00心理關口邁進。