日經225指數遭遇黑色星期一式暴跌後大幅反彈

日本的日經225指數在 8 月 5 日（週一）遭遇了自1987年臭名昭著的黑色星期一以來最嚴重的單日下跌，跌幅高達12.4%。今日該指數回升，幾乎收復了昨天的全部跌幅。

在經歷數日下跌之後，這一前所未有的跌勢抹去了日經225指數今年迄今的所有漲幅，使其在 2023 年上漲近 30% 之後跌入負值區域。截至 8 月 6 日星期二，日經指數年內漲幅超過 1%。

同時，日圓（JPY）兌美元（USD）匯率飆升至2023年12月以來的最高水平，加劇了人們對日本出口導向型經濟所受影響的擔憂。

日經 225 指數和美元/日圓日線圖 - 資料來源：受監管經紀商 ActivTrades 的線上交易平台

交易員認為，日本央行上週的意外升息是日本市場崩潰的主要催化劑。升息的直接後果是日圓走強，這會在一定程度上削弱日本出口商的競爭力，並有可能使日本脆弱的經濟復甦脫軌。請記住，這兩種資產是負相關的，這意味著當日圓升值時，日經指數往往會下跌。此外，美國科技業日益加深的憂慮和更廣泛的經濟不確定性也加劇了日經指數的困境。

日本央行近期升息對日本經濟復甦的潛在影響

過去幾十年來，日本的經濟格局一直面臨重大挑戰。 20 世紀 90 年代資產價格泡沫崩潰後，日本經歷了被稱為 "失去的十年 "的長期經濟停滯。

為了因應通貨緊縮和刺激經濟成長，日本在 2016 年採取了包括負利率在內的超寬鬆貨幣政策。這項政策鼓勵銀行放款而不是囤積現金，從而促進了經濟活動。然而，這種做法未能點燃持續成長的火焰，反而導致日圓大幅貶值。

全球利率上升的趨勢加劇了日圓的疲軟。隨著其他主要經濟體收緊貨幣政策，透過快速升息來對抗通膨，投資者將資金從低收益的日圓轉向以美元、澳元或英鎊等強勢貨幣計價的資產，以尋求更高的回報。

這種動態助長了流行的貨幣套利交易策略，即投資者藉入廉價日圓投資於高收益資產，進一步擴大了日圓的下行壓力。

日圓的持續疲軟給日本的出口導向經濟帶來了挑戰，因為它削弱了日本商品在全球市場上的競爭力。

為了因應這些挑戰並穩定經濟，日本央行於 2024 年 7 月對貨幣政策進行了另一次歷史性的調整。央行將利率上調至 "0.25%左右"，主要目的是在抑制通膨的同時加強日圓匯率，促進經濟永續成長。這是 17 年來第二次升息，日本正逐步實現貨幣立場正常化。

日本央行的意外升息在市場上掀起了軒然大波，對日本經濟產生了深遠影響。

升息的直接後果是日圓走強，這對日本的出口導向經濟構成了巨大挑戰。此外，升息也可能抑制國內消費。較高的借貸成本可能會抑制住房和汽車等大件商品的消費，從而可能放緩經濟成長。

對美國經濟成長的擔憂和科技股崩盤也可能為拋售火上加油

對經濟狀況的擔憂與日俱增，並對全球市場產生了影響，這一點從近期 VIX 指數的上升可以看出。這表明，投資者對經濟活動放緩的可能性越來越焦慮，因為恐懼指數已接近自 "科威德-19 "疫情爆發以來的最高水平。

根據美國最新的就業統計數據，失業率上升至 4.3%，達到 2021 年 10 月以來的最高水準。這打擊了投資者的信心，而美國經濟指標降溫、美聯儲（FED）的鷹派立場以及科技業財報不佳等一系列因素又進一步削弱了投資者的信心。

聯準會上週決定將利率維持在 5.25% 至 5.5% 的範圍內，這充分體現了其一貫的鷹派姿態，與其他主要央行頒布的寬鬆貨幣政策形成了鮮明對比。

今年以來，歐洲中央銀行（ECB）、英國央行（BOE）和瑞士國家銀行（SNB）都開始了降息進程。儘管市場預測顯示聯準會將在 9 月降低利率，但人們越來越擔心這項措施可能不足以防止經濟下滑，而且為時已晚。

此外，投資人正在尋求日圓等避險資產的庇護，同時拋售風險較高的成長股，尤其是科技業的股票。

納斯達克綜合指數在過去三週內暴跌近 10%，創下自 2022 年 9 月以來的最大跌幅。昨天，由於投資人對人工智慧的熱情減退，以及亞馬遜、英偉達和微軟等科技巨頭令人失望的財報給市場帶來沉重打擊，科技股指數跌幅高達5.30%。

日經 225 指數的下一步走勢如何？

投資者將密切關注中國和其他亞洲國家的經濟指標，以及澳洲儲備銀行（RBA）即將做出的貨幣政策決定和日本央行（BoJ）的任何評論。這些因素對決定日經指數的未來趨勢非常重要。