日元保持看跌傾向；在日本央行加息預期下缺乏看跌信心

• 日元周二吸引了一些卖家，但下行空间似乎有限。
• 對日本央行 12 月再次加息的預期上升應成為日元的順風。
• 地緣政治風險、特朗普的關稅威脅和美國債券收益率受壓有利於日元多頭。

日元 (JPY) 在周二進入歐洲交易時段前仍保持低迷，再加上美元 (USD) 的溫和走強，幫助美元/日元在 150.00 心理關口附近維持溫和漲幅。然而，由於日本央行 (BoJ) 可能在 12 月再次加息的猜測，日元的下行空間似乎有限。此外，對美國當選總統唐納德·特朗普的關稅計劃、持續的地緣政治風險以及美國國債收益率近期下跌的擔憂應成為收益率較低的日元的順風。

另一方面，美元似乎難以延續隔夜從近三周低點反彈的勢頭，並可能進一步限制美元/日元的上行空間。交易員可能還更願意觀望，在進行新的方向性押注之前，尋找有關美聯儲 (Fed) 降息路徑的更多線索。因此，焦點仍然集中在關鍵的美國宏觀數據上，包括周五的非農就業報告 (NFP)。除此之外，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的講話將被視為美國利率前景的參考，並提供一些有意義的推動力。

日元空頭似乎對日本央行鷹派押注、貿易戰擔憂和地緣政治風險沒有做出承諾

• 上周公布的東京 11 月消費者價格指數 (CPI) 表明，潛在通脹正在增強勢頭，並提升了日本央行 12 月加息的預期。
• 日本央行行長植田和男周六表示，如果央行確信基礎通脹率將升至 2%，央行將在適當的時候調整貨幣寬鬆程度。
• 俄羅斯向烏克蘭發射了至少 60 枚朝鮮導彈。朝鮮領導人金正恩發誓，他的國家將始終支持莫斯科，直到俄羅斯在烏克蘭取得重大勝利。
• 美國當選總統唐納德·特朗普承諾對美國三大貿易夥伴和"金磚國家"徵收高額關稅，這增加了爆發第二波全球貿易戰的風險。
• 特朗普周一重申，他完全反對新日鐵計劃以 150 億美元收購美國鋼鐵公司，並將阻止這筆交易。
• 投資者仍然擔心特朗普的關稅計劃和擴張性政策將重新引發通脹壓力，迫使美聯儲停止降息或可能再次加息。
• 在特朗普政府出台利好政策的預期下，美國供應管理協會 (ISM) 11 月製造業採購經理人指數 (PMI) 升至 48.4。
• 根據芝加哥商品交易所集團的 FedWatch 工具，交易員目前預計美國央行本月晚些時候再次降息 25 個基點的可能性接近 75%。
• 基準 10 年期美國國債收益率已跌至 10 月底以來的最低水平，美日收益率差收窄，這也將有利於收益率較低的日元。
• 投資者熱切期待新月初公布的重要美國宏觀經濟數據，以獲得更多有關美聯儲未來降息路徑的線索，這將影響美元和美元/日元。

美元/日元難以突破 150.00 心理關口；上行潛力似乎有限

從技術角度來看，上周跌破 9-11 月反彈的 38.2% 斐波那契回撤水平，可能被視為看跌交易者的新觸發因素。此外，日線圖上的震盪指標仍處於負值區域深處，仍未進入超賣區域，這表明美元/日元的阻力最小路徑仍然在下行。話雖如此，從 100 日簡單移動平均線 (SMA) 支撐位（目前位於 149.00 關口附近）的小幅反彈，在進一步下跌之前需要謹慎行事。跌破上述支撐位將為跌向 50%斐波那契回撤位148.20 區域附近鋪平道路，然後跌向 148.00 關口。一些後續拋售可能會暴露 61.8% 斐波那契回撤位約147.00 整數關口附近，在 147.35 區域附近有一些中間支撐。

另一方面，如果美元/日元進一步突破 150.00 心理關口，似乎將在隔夜波動高點附近遭遇強勁阻力，即 150.75 區域附近，然後突破 151.00 整數關口。如果美元/日元持續突破 151.00 整數關口，可能會引發空頭回補反彈，並將美元/日元推升至 151.65 區域，然後升至 152.00 關口。152.00 是 200 日簡單移動平均線 (SMA)，非常重要，應作為關鍵樞紐點，如果果斷突破，將表明近期從數月高點的修正性回調已經結束。這反過來又會使短期偏好轉向看漲交易者。

另一方面，如果美元/日元進一步突破 150.00 心理關口，似乎將在隔夜波動高點附近遭遇強勁阻力，阻力位在 150.75 區域附近，高於 151.00 整數關口。如果美元/日元持續突破 151.00 整數關口，可能會引發空頭回補反彈，並將美元/日元推高至 151.65 區域，然後上探 152.00 關口。152.00 也是 200 日簡單移動平均線 (SMA) 所在位，應該會成為關鍵的關鍵點，如果能果斷突破，將表明近期從數月高點的修正性回調已經結束。這反過來又會使短期偏見重新轉向看漲交易者。

美聯儲常見問題解答

美聯儲做什麼？它如何影響美元？
美國的貨幣政策由美聯儲 (Fed) 制定。美聯儲有兩項使命：實現價格穩定和促進充分就業。其實現這些目標的主要工具是調整利率。當價格上漲過快且通脹率超過美聯儲 2% 的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這會導致美元 (USD) 走強，因為美國對國際投資者來說是一個更具吸引力的資金存放地。當通脹率低於 2% 或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這會給美元帶來壓力。

美聯儲多久舉行一次貨幣政策會議？
美聯儲 (Fed) 每年舉行八次政策會議，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 評估經濟狀況並制定貨幣政策決策。FOMC 由十二名美聯儲官員出席 - 七名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長以及其餘十一位地區儲備銀行行長中的四名，他們輪流任職一年。

什麼是量化寬鬆 (QE)？它如何影響美元？
在極端情況下，美聯儲可能會採取量化寬鬆 (QE) 政策。量化寬鬆是美聯儲大幅增加陷入困境的金融體系的信貸流動的過程。這是危機期間或通脹極低時使用的非標準政策措施。這是美聯儲在 2008 年金融危機期間的首選武器。它涉及美聯儲印製更多美元並用它們從金融機構購買高等級債券。量化寬鬆通常會削弱美元。

什麼是量化緊縮 (QT)？它如何影響美元？
量化緊縮 (QT) 是量化寬鬆的逆過程，美聯儲停止從金融機構購買債券，並且不將其持有的到期債券的本金再投資以購買新債券。它通常對美元價值有利。