日元在風險偏好情緒中保持低迷，下行空間似乎有限

• 日元從週二觸及的一個月高點回落
• 日本央行和美聯儲政策預期的分歧應有助於限制日元的任何顯著下跌
• 交易員可能會在週四開始的日本央行會議前選擇觀望

日元（JPY）在周三進入歐洲時段時保持負面偏見，儘管由於預期日本央行（BoJ）將在本週晚些時候加息，下行似乎有限。這與市場押注美聯儲（Fed）今年將降息兩次形成了巨大分歧。這反過來限制了美元/日元從一個多月以來接近156.00整數關口的反彈。

交易員似乎也不願進行激進押注，選擇等待週五備受期待的為期兩天的日本央行政策會議的結果，這將對日元的短期軌跡產生關鍵影響。與此同時，風險偏好情緒——如股市普遍積極的基調所示——削弱了避險日元，並在沒有任何相關經濟數據發布的情況下為美元/日元提供了順風。

在風險偏好情緒中日元仍然低迷；日本央行加息押注限制損失

• 在日本央行官員發表鷹派言論的背景下，樂觀情緒認為工資上漲將有助於日本持續實現2%的通脹目標，支持了周五即將加息的預期。
• 日本最大工會聯合會Rengo的負責人吉野智子同意日本央行的觀點，即工資上漲勢頭強勁。日本央行一再表示，持續、廣泛的工資上漲是提高短期利率的前提條件。
• 據政府消息人士透露，日本首相石破茂將在即將發表的國會政策演講中強調，工資增長超過通脹是其經濟復甦戰略的關鍵要素。
• 日本最大的商業遊說團體Keidanren和工會周三開始了年度勞資談判，預計將迎來新一輪顯著的工資增長，進一步支持日本央行加息的理由。
• 市場目前預計日本央行在1月23-24日為期兩天的政策會議結束時加息的概率超過90%，從0.25%提高到0.5%，這將是自2008年全球金融危機以來的最高水平。
• 美國總統唐納德·特朗普周一對記者表示，他正在考慮最早在2月初對從加拿大和墨西哥進口的商品實施25%的關稅，並且還提出了普遍關稅的可能性。
• 更高的關稅阻礙經濟增長，通常被認為會推高通脹。然而，特朗普並未概述任何具體的關稅計劃。此外，官員們表示，任何新稅都將以有節制的方式實施。
• 此外，美國生產者價格指數（PPI）和消費者價格指數（CPI）最近顯示出通脹減弱的跡象，增強了市場對美聯儲今年晚些時候再降息兩次的預期。
• 美國國債收益率的適度反彈幫助美元脫離兩周低點，美元/日元從154.75區域（即周二觸及的一個多月低點）回升。

美元/日元需要突破156.25障礙以支持進一步上漲的前景

從技術角度來看，美元/日元在155.00心理關口和多月上升通道的下邊界下方表現出韌性。隨後的上漲，加上日線圖上的振盪指標尚未獲得任何有意義的負面牽引力，這對看跌交易者來說需要謹慎。因此，在定位任何進一步貶值之前，等待趨勢通道支撐的持續突破和接受將是明智的。現貨價格可能會加速下跌至154.50-154.45中間支撐位，然後是154.00整數關口、中153.00和153.00關口。

另一方面，156.00整數關口，緊隨其後的是隔夜波動高點，約156.25區域，現在似乎成為週一觸及的156.55-156.60區域的即時障礙。進一步的買盤可能會將美元/日元推升至157.00關口。動能可能進一步延伸至157.25-157.30區域，然後是157.60區域和158.00整數關口。持續的強勢超越後者可能為重新測試1月10日觸及的多月高點，約159.00附近鋪平道路。