日圓和日本國債下滑，選舉討論推動刺激措施押注

日圓和日本國債（JGB）下滑，而日經指數因日本選舉談判推動更多政府刺激的押注而上漲。根據共同社的報導，日本首相高市早苗計劃於1月23日宣布解散眾議院，為2月份的快選鋪平道路，BBH外匯分析師報告。

隨著美元/日圓接近160，BOJ干預風險上升

"高市不需要在2028年10月之前召開大選，但她可能希望利用其近70%的高支持率來重新獲得其政黨（自民黨）在眾議院的多數。這引發了對日本財政紀律進一步放鬆的擔憂，反映在日圓和日本國債的表現不佳上。"

"對日本財政揮霍的擔憂被誇大了。日本名義GDP增長約為4%，領先指標指向令人鼓舞的增長前景，而10年期政府債券收益率接近2%。在增長舒適地超過借款成本的情況下，日本可以維持初級預算赤字，而不會使其債務比率上升。在這種環境下，財政可持續性遠沒有市場目前所暗示的那樣脆弱。"

"與此同時，隨著美元/日圓逼近160.00，BOJ干預以遏制日圓疲軟的風險正在上升。日本財政大臣片山薩津基重申了她對日圓單向貶值的擔憂，並補充道‘財政部長貝森特也分享這些擔憂’。日本最大商業遊說團體經濟團聯會的主席也發出警告，稱當前日圓疲軟有些過度，需要進行日圓強勢的修正。在最近的兩次外匯干預中，BOJ在2024年4月26日至2024年5月29日間購買了9.79萬億日圓，此前美元/日圓在20天內上漲了5.7%，達到160.17的高點。而在2024年6月27日至2024年7月29日間，BOJ購買了5.53萬億日圓，此前美元/日圓在30天內上漲了4.2%，達到161.95的高點。

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