日元：偏鷹派日本央行信號vs美聯儲風險

荷蘭合作銀行（Rabobank）高級外匯策略師 Jane Foley 討論了日元（JPY）的前景，重點關注美元/日元。Foley 指出，如果沒有改善日本基本面，僅靠財政省（MoF）的干預不太可能改變該貨幣對的走勢。該報告強調，需要日本央行（BoJ）採取更鷹派的立場、提供財政方面的安撫，以及美聯儲（Fed）轉向不那麼鷹派，才能支撐日元，並實現其對美元/日元 159 的三個月預測。

日本央行立場、財政省策略與美聯儲風險

"過去幾週，市場一直在爭論財政省是否正在考慮改變其支持日元的策略。儘管如此，無論干預將如何以及何時實施，僅憑干預本身都不太可能改變某個貨幣對的方向。要實現這一點，基本面（或對基本面的看法）也必須發生變化。"

"我們已經有一段時間認為，如果日元在未來幾個月有任何走強的希望，就需要在財政方面提供進一步的安撫，而日本央行則必須加大鷹派力度，並向市場發出信號，表明加息步伐可能會加快。今晨新聞通訊社報導稱，日本央行願意以快於每六個月一次的速度加息。如果日元下週因日本央行的鷹派信號而走強，這可能為財政省進一步干預提供契機。"

"然而，7月31日的日本央行會議恰好在下一次美聯儲會議後的兩天。鷹派的美聯儲和更強的美元將使推動美元/日元走低的任務變得更加困難。"

"我們承認，從三個月的視角來看，我們對美元/日元升至159的預測目前看起來偏樂觀，因為這可能需要多種因素同時出現，其中包括美聯儲轉向不那麼鷹派。儘管如此，重要的第一步將是下週日本央行採取鷹派立場。"

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