日圓：日本推出財政方案以緩解通脹壓力

追求再通脹政策達二十年的日本政府剛剛推出了一項財政方案，旨在減輕近期——是的，_過高_的通脹帶來的負擔。儘管這聽起來似乎有些矛盾，但實際上並不令人驚訝，德國商業銀行（Commerzbank）外匯和商品研究主管阮氏蘭（Thu Lan Nguyen）指出。

日本央行面臨走鋼絲的局面，通脹超過三年目標

"首先，經歷了長時間的通縮或微弱通脹的社會，對於價格的明顯上漲，其容忍度自然較低。因此，疫情後通脹激增期間民眾的抗議是可以預見的。其次，始終存在一個問題，即日本央行（BoJ）在遏制過高通脹方面有多少餘地。可以說，央行相對溫和的加息措施是出於預防考慮，反映了對再通脹可能是短暫的擔憂。"

"然而，隨著通脹現在已超過央行目標三年，日本央行正越來越走在薄冰上。通脹預期可能在更高水平上穩定的風險正在增加，這迫使央行採取長期的緊縮貨幣政策。在這種情況下，持續較高的收益率可能引發對日本國債償付能力的擔憂。"

"因此，東京政府也應有興趣促使日本央行迅速緩解新的通脹風險，以防止通脹預期上升。這些風險包括與政府新宣布的刺激措施相關的通脹風險。因此，日元在財政方案公布後初步走弱似乎有些誇大。畢竟，如果這些措施如所宣布的那樣實施，採取更緊縮的貨幣政策的可能性將顯著增加。"

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